平安竞得上海家化股权 资产回报率或将提升

　　深圳商报(微博)记者 胡佩霞  

　　昨日，上海家化母公司上海家化集团100%股权竞购结果出炉，上海平浦投资有限公司最终击败海航商业控股有限公司(微博)，赢得竞标，从而成为上海家化新控股股东。这意味着市民们熟知的六神、美加净等品牌的背后主人变成了中国平安(微博)。

　　上海平浦投资有限公司是平安信托旗下的全资公司平安创新资本的下属公司。上海家化集团的主要资产是上市公司上海家化。

　　昨晚，平安集团发布新闻稿称，根据国资监管规定，上海国资委与上海平浦投资有限公司签署产权交易合同后，还需报相关部门批准。平安将把卓越的价值创造力势嫁接到家化集团，在家化品牌推广、产业链完善、时尚产业拓展、渠道网点建设、客户资源共享等方面提供帮助和支持。

　　中国平安出资约50亿元

　　2011年9月7日，上海家化公布改制方案，即上海市国资委将以公开挂牌方式出让所持有的家化集团100%国有股权。挂牌价格为51.09亿元，其中家化集团所持上海家化股权作价43.9亿元。

　　据悉，上海国资委持有上海家化39.03%的股份，是上海家化的最大股东。2010年12月6日，上海家化开始停牌，着手集团改制事宜。今年3月28日，经上海国资委批准，家化集团将持有38.18%上海家化股权中9.8%的股份，分别划转给上海城市建设投资开发总公司和上海久事公司各4.9%，此两家为上海国资委下属单位，为重组改制打下了基础。在划转9.8%的股权后，上海家化将出售的国有股比例降到30%以下，避免了要约收购，为股权挂牌转让打下基础。按上海家化停牌前37.13元／股计算，上海家化将出售的国有股股权市值近60亿元。

　　昨日，一位研究员告诉记者，平安出资约50亿元，也是市场价，上海家化的估值并不低，中国平安买得并不便宜。

　　上海家化靓女出嫁底气十足

　　尽管目前上海家化占国内化妆品的市场份额仅为1.5%，除近年新培育的佰草集外，其旗下老品牌商品大多挤在超市普通货架上，但这丝毫不影响这家老品牌的经年魅力。

　　2010年12月，上海家化公告其母公司家化集团改制以来，平安保险、中投公司、淡马锡、复星集团、海航集团(微博)、中信资本、鼎晖、红杉、弘毅等多家公司均有意出价竞购。

　　上海家化集团开出的出嫁条件是，坚持“总资产规模不低于500亿元”，且“受让方及其关联企业需符合与上海家化主营业务不存在同业竞争关系”，另外，“不接受联合受让”、“受让方5年内不得转让股权，且上海家化实际控制人5年内不得发生变更”等条件。上海家化董事长葛文耀屡屡向媒体强调：“无论战略投资者是谁，家化绝对不会卖给外资”。上海家化摆明了想把自主民族家化品牌大旗扛到底。

　　会提高中国平安资产回报

　　上述研究员对深圳商报记者称，中国平安投资上海家化，与其投资云南白药(微博)等实业股权投资一样，是追求投资收益。投资上海家化可能会提高中国平安的资产回报率，但不会太多。毕竟中国平安并不从事家化行业专业，管理仍需借助业内行家。上海家化名下的系列品牌虽历史悠久，但今后的自主民族品牌之路并不容易。如果说见效快还是云南白药，自中国平安几年前在增发中购得云南白药以后，股价涨了近3倍。

　　上海家化今年前三季度季报显示，2011年前三季度实现销售收入28.7亿元，同比增长18%，净利2.8 亿元，同比提升34%。

　　平安承诺光大民族品牌

　　中国平安显然对上海家化寄予厚望。

　　平安信托董事长兼CEO童恺昨日表示，平安深知家化此次改制的重大意义，将不辜负上海市政府、上海国资委以及家化集团的信赖，信守各项投标承诺，努力把上海家化这个中国著名的民族品牌发扬光大，竞标成功只是一个开始。

　　平安将秉承长期经营的理念，把平安雄厚的资本实力、综合金融服务、全方位资本市场运营、国际化视野与网络、强大的投资执行力、独具特色的平安文化、卓越的价值创造力以及充分的协同效应等优势嫁接到家化集团，在家化品牌推广、产业链完善、时尚产业拓展、渠道网点建设、客户资源共享、技术研发和法人治理等方面提供帮助和支持。