华星化工终止重组 专家分析走出困境遥遥无期

　　■本报记者 李春莲

　　华星化工(002018.SZ)今日发布公告称，公司于2011年11月7日披露了《安徽华星化工股份有限公司重大事项停牌公告》，告知因公司正在筹划重大事项，公司股票自2011年11月7日开市起停牌。

　　停牌期间，公司及各有关方协商购买资产事项后，认为目前实施该事项的时机尚不成熟，决定停止筹划该事项。公司承诺在公司股票复牌之日起三个月内，不再筹划重大资产重组事项。经向深圳证券交易所申请，公司股票自2011年11月11日开市起复牌。

　　至此，投资者和市场期待华星化工能通过重组翻身的希望落空。

　　对于深陷亏损的华星化工来说，重组似乎成为其走出困局的唯一出路。

　　公开资料显示，华星化工2010年实现净利润-1.28亿元，比上年同期下降2694.74%，主要原因系受国内自然灾害性天气影响和国际市场草甘膦价格持续低迷以及基础化工原材料价格的上涨。

　　而实际上，从事农药为主的华星化工在2010年遭遇巨亏之后，2011年仍旧没有任何好转。华星化工三季报显示，1-9月亏损达2763万元。

　　值得庆幸的是，政府及时送来了“红包”。如果没有政府划拨7500万，华星化工的年度亏损额可能会是7000万到7500万，那么将是华星化工第二个年度的亏损，随时可以戴上ST的帽子。

　　但是，华星化工的主营业务仍旧毫无起色。

　　据资料显示，2009年，华星化工主营业务农药，化肥的毛利率同比下降15.50%，17.99%；2010年，主营业务的毛利率继续下滑，同比下降合计达14.30%，平均毛利率只有2.66%。而2011年半年报显示，农药，化肥的毛利率分别只有8.21%，3.22%。

　　尽管政府补贴让华星化工暂时幸免于难，但是公司如何走出困境仍是摆在公司面前的一道难题。

　　而雪上加霜的是，自华星化工业绩不断恶化后，公司的高管开始纷纷选择逃离。

　　公司创始人庆祖森不断减持公司股份直至最后完全退出了公司。通过数次减持后，庆祖森持股比例从14.19%下降至6.87%，在去年12月22日，庆祖森将剩余的6.87%股份全部转让给女儿庆光梅。至此，华星化工的创始人庆祖森完全退出了公司。

　　同时，今年1月19日，公司董事，总裁郭之兵因个人原因向公司董事会递交辞职报告，辞去公司董事，总裁职务。11月2日，公司董事，副总裁纪祖焕再次辞职。

　　业绩不断恶化，高管纷纷逃离，面对这样的困境，投资者以及市场都期待华星化工能够通过重组来得到改变。

　　市场上有关华星化工重组的传言中，有安徽本地汽车公司要借壳华星化工上市，也有传闻说安徽省政府即将邀丰乐种业(000713)加盟华星化工。

　　而11月7日，公司一纸临时停牌公告更是让投资者极为雀跃。

　　然而刚刚过了3天，又一则公告则宣布重组终止。

　　有业内专家认为，对于华星化工来说，目前的主营业务很难再有起色。重组是公司摆脱困境的不二选择。而如今看来，公司重组一事还遥遥无期。

　　华星化工未来将走向何方，《证券日报》将持续关注。