CFO变更频繁的八家典型上市公司

　　《投资者报》分析员 杨秀红

　　金科股份(000656)

　　借壳公司爱换CFO

　　CFO变更次数：7次

　　CFO变更频率：1.56年/人次

　　净利润复合增长率：14.79%

　　点评：金科股份是一家借壳上市的房地产公司，今年8月才对壳公司ST东源完成重组。在重组过后，公司的高管也随之大换血。其CFO也随之发生变更，从之前的傅孝文更换为现在的李华。

　　翻阅ST东源历年年报，在高管名单中，我们发现该公司CFO的变更相当频繁。将此次李华上任计算在内，自2001年以来，这家公司已经任用了8位财务负责人。这意味着，这家公司最近10多年来，已经变更了7次CFO，基本上每一年半就会换人。

　　与CFO频繁更换相对应的是，ST东源令人沮丧的业绩。在过去15年中，有5年的年度净利润同比曾出现下滑，最终这家公司沦为ST公司并被借壳。

　　小天鹅A(000418)

　　CFO变更时机令人生疑

　　CFO变更次数：6次

　　CFO变更频率：1.82年/人次

　　净利润复合增长率：38.62%

　　点评：这是一家投资者熟知的公司，2008年被美的电器收购。

　　其最近10年的业绩表现较为突出，2001年以来每年的净利润复合增长率接近40%。公司最近两年的净利润也保持着快速增长，2009年和2010年分别增长455%和79%。

　　不过，我们对年报数据的统计显示，该公司2001年以来曾6次更换CFO。公司现任的CFO是去年12月聘用的肖丽。其此前曾担任美的电器的财务经理。

　　公司更换CFO还有一定的规律，即大部分的更换都发生在年报出炉前后，其更换时间大致在上年12月至次年4月末之间。目前虽然其业绩增长较为迅速，但是其频繁更换CFO的举动以及更换时机却令人生疑。

　　中福实业(000592)

　　最近10年有5年亏损

　　CFO变更次数：6次

　　CFO变更频率：1.82年/人次

　　净利润复合增长率：11.47%

　　点评：这也是一家CFO更换极为频繁的公司。2001年以来，公司曾六度变更CFO，并在10年间数度被ST。最近10年来，公司有5年都亏损。公司原来是一家从事工程总承包、房地产经营业务的上市公司，大股东山田公司通过定向增发新股收购福建省建瓯福人林业有限公司66%的股权并置出原有资产，公司的主业由此转变为造林营林、林产品加工与销售。

　　公司现任的CFO为陈传忠，于去年11月底上任。陈曾于2007年6月至2008年12月间担任公司的CFO，后被杨峻松接替。但杨接任后还不足两年时间，公司就发布公告称，杨峻松因工作调动原因辞职，聘任陈传忠为财务总监。

　　ST园城(600766)

　　六换CFO仍然顽疾重重

　　CFO变更次数：6次

　　CFO变更频率：1.82年/人次

　　净利润复合增长率：-3.75%

　　点评：这是一家最近10年业绩出现倒退的公司。自2001年以来，公司先后六次变更CFO，现任的CFO是2010年2月被聘用的徐家芳，他曾经是山东华彬会计师事务所的副所长。

　　但频繁变动CFO，公司的财务状况也并未见起色，最近两年公司业绩仍未好转，当前仍然是一家ST公司。

　　公司是一家房地产开发公司，这家财务状况较差的公司资金链正在经受艰难考验。今年前三季度公司已经亏损721万元。

　　该公司也坦承，由于各种原因形成的遗留问题给公司带来很多负面影响。公司急需较大规模、实质性的资产重组，以非常规手段解决困扰公司生产经营的各项顽疾。

　　*ST钛白(002145)

　　上市后每年都换CFO

　　CFO变更次数：4

　　CFO变更频率：1.06年/人次

　　净利润复合增长率：-14.65%

　　点评：该公司上市后业绩经常亏损。2007年至2010年的4年间，公司曾两度亏损。前不久，公司预告其2011年经营业绩将亏损9300万元~9800万元。

　　这家公司上市的时间比绿大地早4个月，但是其财务总监更换的频率比绿大地还要高。在其上市后的4年多时间内，其财务总监已经更换了4次，期间经历五任CFO。最近一次更换CFO发生在两个月前。

　　公司主营钛白粉产品的生产、销售及服务。在2008年和2009年连续两年亏损之后，公司于2009年12月公布重组方案。在重组预期之下，公司今年在二级市场上的涨幅明显强于大盘。但在其上市之初，公司股价曾经历了从35元高位直降到2元多的惨痛。

　　*ST大地(002200)

　　7个月CFO换两次

　　CFO变更次数：2次

　　CFO变更频率：1.96年/人次

　　净利润复合增长率：-39.2%

　　点评：该公司臭名昭著，因涉嫌欺诈上市，公司原董事长何学葵已于今年上半年被抓。

　　公司上市后至2010年5月，CFO一职由蒋凯西担任，后被公司董事会免除职务，其职位由王跃光接替。此人之前曾在多家问题公司就职，但短短7个月之后，王跃光也从财务漏洞百出的绿大地辞职。其后，公司CFO职位由李鹏接管。

　　资料显示，李鹏曾在已暂停上市的ST聚友担任过财务经理。今年4月，绿大地事发，李鹏也因此被公安机关采取强制措施。事实上，这家公司的问题，不仅仅是CFO频繁更换这么简单，还包括频繁修正业绩预告、高管数次离职和三度更换审计机构等。

　　朗科科技(300042)

　　不仅换CFO，高管离职潮汹涌

　　CFO变更次数：1次

　　CFO变更频率：1.83年/人次

　　净利润复合增长率：-63.5%

　　点评：这家创业板公司在2010年1月上市以后，当年业绩就迅速变脸，净利润同比大幅下滑63.5%。

　　公司在今年4月更换过一次财务总监，由此前的张锦换为现任的石桂生。在今年4月公司高管的更迭中，新老掌门人曾就财务总监一职互不相让，公司原董事长曾力挺张锦，并称对新掌门选聘的CFO石桂生不认识也不了解。不过，最终该职位还是以换人为结局。

　　事实上，这家上市不足两年的公司，高管离职潮却一直非常汹涌。根据Wind近期发布的一份数据，上市不满两年的朗科科技自去年9月13日以来，已经有12名中高层管理人员辞职，8名高管套现。

　　亿通科技(300211)

　　上市两个月就换CFO

　　CFO变更次数：1

　　CFO变更频率：0.5年/人次

　　今年前三季度净利润增长率：-19.16%

　　点评：这是一家今年5月才上市的创业板公司，但在上市仅两个月后，公司就更换了财务负责人。今年7月，公司公告称，财务总监杨淑兰因个人原因辞去其在公司所担任的职务。杨淑兰自2007年8月开始在亿通科技担任财务总监兼董秘。目前在其离职后，公司财务负责人换为周叙明。

　　我们注意到，今年上半年，亿通科技的净利润下滑38.66%，上市后一个多月业绩就出现变脸，堪称A股市场上业绩变脸最迅速的公司。杨淑兰的离职，除了其个人原因想要套现之外，可能与公司下滑的业绩也有着千丝万缕的联系。