港股IPO年尾扎堆 海通证券H股提前特别聆讯
http://msn.finance.sina.com.cn 2011-11-22 03:15 来源: 21世纪经济报道
丁玉萍
年尾将至，新股上市已是争分夺秒。11月21日消息人士向本报记者透露，海通证券(微博)将于22日于港交所进行上市聆讯，料通过不成问题。
环球投资气氛逐渐变向负面，逾十家新股赶在年底前上市。
继10月6日中信证券之后，第二家内地大型券商海通证券即将登陆港股。海通证券已于11月17日拿到中国证监会的H股上市批文。
香港某投行消息人士称，海通证券在港交所原来的聆讯时间为本周四(11月24日)，但由于多只新股赶年尾的末班车，港交所加班开设特别上市聆讯，将海通证券的聆讯提前至11月22日。
海通证券最快于11月23日展开上市推介，12月初启动路演。集资规模15亿-20亿美元，即上限约156港元。
海通证券的董事会要求公司在今年内完成来港上市计划，时间已非常紧迫。因为上市询价及定价工作需要四周左右，若不能在今年圣诞节前完成发行，便可能要延迟至明年。
上述消息人士表示，“香港很多基金经理是欧美人士，圣诞节前后休假较多，年底前完成发行，时间比较紧张。”
此外，港股市场的投资气氛仍不稳定。11月21日恒生指数下挫265点18225.85点，银行、保险股再次领跌。恒生指数上周已累计下跌3.38%，并连续三周下挫。
H股发行价相当于7.2-8.1元
定价将参照中信证券及海通A股表现
根据海通证券的公告，公司将发行不超过14.138亿股境外上市外资股，每股面值人民币1元。此次发行的股份占公司发行后总股本的比例不超过14.7%。
瑞信、德意志银行和摩根大通作为是次发行的联席全球协调人，并与花旗、汇丰控股、野村、渣打及瑞银共同出任联席簿记管理人。海通证券旗下的香港投行公司海通国际也会参与。
上述消息人士称，海通证券H股的定价将参照先一步上市的中信证券及海通A股的表现。
安信证券研究报告预计，海通证券H股的发行价格在7.2-8.1元人民币左右。其测算的方法是，中信证券H股发行价为13.3 港元，较发行时其A股的价格约折价6%。若以目前海通证券A股8.6元为参照数，则海通证券H 股发行价约为8.1元；目前所有在内地和香港同时上市的金融股A/H 股平均溢价8%，如果海通证券H 股发行时A股价格为8.6元，则其H 股二级市场价约为8元，考虑10%的折价，发行价格为7.2元。
海通证券11月21日的A股收盘价为8.65元，较前日上涨0.70%。
根据三季度报，海通证券的基本每股收益0.33元，加权平均净资产收益率6.08%，归属于上市公司的每股净资产5.45元。截至三季度末，海通证券资产总计1008.67亿元，前三季度实现净利润28.88 亿元。
银河证券研究报告预计，海通证券2011、2012、2013年的每股盈利分别是0.45、0.49、0.55元，对应当前股价PE分别是19、17.5、15.6倍，给予“谨慎推荐”评级。
港股IPO年尾扎堆
H股IPO奔着海外收购而来
“中资券商对于国际机构投资者来说，投资目的往往是将其作为A股投资互换的工具，核心价值欠缺。海通证券唯一的卖点是行业领头羊之一，但这个特征不是特别明显。金融市场不稳定以及环球股市估值下降是影响其发行的两个最大原因。”一位业内人士表示。
不过，海通证券仍在赶期上市，这是因为“拖到明年，有可能投资气氛更差。”上述人士指出。
目前与海通证券一样争分夺秒冲刺港股IPO的还有超过十家新股，合共筹资逾930亿港元，其中仅11月就有三只新股拟挂牌。确定12月排期上市的新股还有时代集团控股、浩沙国际、周大福(微博)珠宝、中国多金属矿业、旭阳煤化工等。
另外目标定于12月完成上市的还有早前通过聆讯的中国休闲食品、新华人寿、宝信汽车等。
本周有两只新股展开路演，分别是国内第三大寿险公司新华人寿，A+H集资约30亿美元；以及内地宝马分销商上海宝信汽车，集资约8亿美元。
事实上，香港市场的新股表现近期好于前期，也优于大盘。据记者统计，今年9月以来上市的十只港股新股，只有两只其截至11月21日的按盘价较上市价累计下跌，其他均累积上升，最高累计升幅达19%(科诺威德国际)，中信证券H股累计上涨3.459%。
与此前中信证券类似，海通证券H股IPO也是奔着海外收购而来。公司称，集资所得将用作发展海外证券业务、境外并购，及补充营运资本等。初步计划当中65%用于内地业务，35%用于亚太地区并购。
不过，上述消息人士认为，中资券商海外并购“落步容易完成难”。因其业务多为政府行为，实际水平并不为外界看好，加上金融市场的动荡，也“买不到好东西”。