*ST申龙启动重组 17.88万股权错失200万收益

　　记者 程心

　　在经历了三次曲折的重组之后，停牌超过两年半的*ST申龙(600401)离重新复牌已经超来越近了。昨日，*ST申龙公告了公司现金选择权的申报结果，这就意味着公司已完成了吸收合并海润光伏科技股份有限公司(以下简称海润光伏)的第一步。公告表示，申请现金选择权流通股股份数为17.88万股，这部分股票将以3元/股的价格回售给公司。据了解，公司停牌前的收盘价仅2.78元，现金行权的价格略高于市价。

　　根据*ST申龙的重组预案显示，*ST申龙拟将全部资产及负债整体出售给控股股东江苏申龙创业集团有限公司，实现净壳重组，同时新增A股股份换股吸收合并海润光伏100%股权，发行价格为每股3元。据悉，本次交易拟置入上市公司的资产预估值约为23.2亿元，拟置出资产及负债的预估值约为2.8亿元。

　　*ST申龙拟向海润光伏股东发行约7.73亿股。本次交易完成后，公司总股本约10.31亿股，海润光伏控股股东紫金电子及其一致行动人约占41.8%，紫金电子实际控制人陆克平将成为*ST申龙的实际控制人。交易完成后，*ST申龙的主业将从软塑彩印及复合包装产品的生产和销售，变更为太阳能电池用单晶硅棒/片、多晶硅锭/片、太阳能电池片及组件的研发、生产和销售。

　　“通过计算，公司2011、2012、2013三年的预期每股收益为0.48元、0.49元、0.51元，按当前市场的沪深300的平均市盈率20倍计算，公司的股价应在9.6~19.2元左右，如果公司未来业绩有更高的增长，则公司股价有更高的空间。” 国泰君安张涛表示，*ST申龙在复牌暴涨的几率很大，因此一般投资者都不可能申请现金选择。如果投资者不是对公司重新上市没有信心或者急于用钱，那么就很有可能是摆了乌龙。

　　张涛表示，选择行使现金选择权的投资者无疑是自动放弃了一夜暴富的机会。按照计算，公司重组复牌后的合理价为9.6元~19.2元，以中间价14.4元计算，申请现金选择权的这17.88万股将错过4倍以上的收益率，而损失金额将超过200万元，较3元的行权价高出了3.8倍左右。