威华股份业绩大反转 董事长持股全额质押惹争议

　　按照最新公告，公司董事长李建华所持有的占总股本36.01%的股票已全部处于质押状态，而总经理刘宪所持有占总股本15.46%的股份也已质押9.4%

　　■本报记者 桂小笋

　　随着2011会计年度的倒数开始，上市公司股东们质押手中股权的行为却突然增加。根据WIND显示数据统计，截至12月14日，中小板上市公司共有492起质押股权行为，相较2010年全年的301起质押行为大幅增长。

　　从WIND显示数据来看，中小板上市公司中，2010年全年共有243起质押行为发生在制造业，所占比重达到81%；而2011年截至目前，则有389起质押行为发生在制造业，所占比重达到79%。制造业资金紧张现状由此可见。其中，不少公司的股权质押贯穿2010年和2011年两个会计年度，例如威华股份。

　　上市后业绩大反转

　　于2008年登陆A股威华股份上市当年度净利即出现大幅下滑，较2007年，下滑幅度达60%，而上市第二年即2009年，威华股份业绩变脸出现大幅亏损，额度达到4995万元，而因年度业绩与此前预计反差巨大，还曾被深交所开出罚单，对包括董事长在内的几位高管进行通报批评。

　　2010年，虽然营业利润也出现亏损约5385万元，但营业外收入却最终使得公司免于亏损。时至2011年，威华股份中期报告显示，上半年亏损约4219万元，较上年同期下降316.42%。对于业绩下滑的原因，威华股份解释是因为管理费用及财务费用增加，而政府补贴及退税收入较上年同期减少所致。

　　而主营业务的情况表则显示，威华股份主营业务中，人造板业务毛利率不断恶化，至2011年中期仅为7.96%，因此有市场人士认为，如果不能改变这种状况，公司主营基本面难以得到根本改观。不过，2011年9月，公司曾公开表示，不会更改公司的主营业务范畴。不过，业绩的变脸却拉响了机构股东的警报，根据三季报显示，大多在二季度进入威华股份的机构股东如中国农业银行-华夏复兴股票型证券投资基金、中信信托有限责任公司-双盈7号及中国建设银行(微博)-华夏红利混合型开放式证券投资基金已淡出前10名无限售条件股东表。

　　董事长股份尽数质押

　　根据WIND显示，威华股份自登陆A股市场以来，共有四次质押股票行为，分别为2010年初，实际控制人也即公司第一、二大股东李建华及刘宪(分别为在上市公司担任董事长和总经理)分别向国家开发银行质押股票1484万股和16万股；2011年6月27日，李建华再度向长沙银行广州分行质押1540万股；2011年7月14日，李建华向九江银行广州分行质押3800万股；2011年12月9日，李建华和刘宪分别向上海国际信托公司质押约8195万股和4585万股，共计1.278亿股质押给上海国际信托。

　　按照12月14日披露的质押公告，目前，威华股份董事长李建华所持有的占总股本36.01%的股票已全部处于质押状态，而总经理刘宪所持有占总股本15.46%的股份也已质押9.4%。

　　而从质押公告所述结果来看，2010年1月8日质押行为是为履行公司于2007年和2008年与国家开发银行签订的《人民币资金借款合同》和《外汇借款合同》中有关条款的要求。而在2011年，所有的质押行为都被称为为广东威华(微博)集团有限公司提供担保。其中，2011年6月27日及7月15日的质押行为，则是为威华集团的流动资金借款及贷款提供担保。12月9日，则是为广东威华集团有限公司贷款提供质押担保。

　　有分析人士认为，威华股份大股东质押股权有变相套现的嫌疑。根据公开资料显示，虽然李建华等人所持威华股份已解禁，但在招股时却有承诺，在其担任发行人董事期间，每年转让股份不超过所持有股份总数的25%。

　　不过，也有会计师对本报记者表示，质押套现一般会低于股票当时的市值，折扣在七、八折左右，因此如果是股东套现，选择二级市场的较多，而股权质押多为资金周转。

　　值得一提的是，此前曾有市场传闻威华股份将买矿，并曾引发公司股价在今年7月下旬一波上涨行情。因此，当公司大股东频频质押股权贷款引起市场关注之时，也令一些股民再次将其与公司的涉矿传闻挂起钩来。

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