澳洋集团减持预警被疑资金链堪忧 两公司面临抛压

　　⊙记者 郭成林 ○编辑 裘海亮

　　股指大挫、股价大跌，不少上市公司大股东频频增持护盘，而澳洋系两上市公司——澳洋顺昌、澳洋科技，昨日却发布了来自大股东澳洋集团的大宗“减持预警”公告。孱弱市况之下，其减持力度之强，颇为罕见。

　　一石激起千层浪，有关澳洋系资金链已出现“问题”的传闻与质疑在投资圈内迅速铺开，市场错愕不已，两公司股价随即以跌停及接近跌停报收。

　　澳洋集团否认资金链断裂

　　“集团方面有如此巨大的减持意愿，此前未与我们有任何沟通，昨天看到上市公司的公告，我们也感到很突然很被动。”某持有澳洋顺昌的机构投资者对记者表示，“很多传闻我们也注意到了，现正在加紧了解情况，确定资金链问题发生在上市公司、还是集团层面，进而评估最终影响。”

　　但另一方面，澳洋集团方面在接受记者采访时明确否认了资金链断裂的传闻，“绝无此事，公司目前一切正常，减持只是预告，尚未付诸实施。”

　　上述人士进一步对记者解释：“本次减持选择在市况较差的情况下进行，主要是集团想在明年申请筹办财务公司，按要求需8亿注册资本，而目前仅4.5亿。集团股东方不愿意增资，所以我们考虑减持股权，释放一部分利润转增注册资本。”

　　12月27日，澳洋顺昌、澳洋科技发布公告，控股股东澳洋集团计划在未来6个月内出售对两家公司的部分持股，减持数量占总股本的5%至10%。据查，澳洋集团持有澳洋科技2.5亿股，占总股本的44.96%；持有澳洋顺昌1.8亿股，占总股本的49.59%。

　　减持预警呈现三大罕见

　　与A股上市公司过往减持案例相比较，澳洋系此次发布减持预警有多处“罕见”。

　　首先，《中小企业板上市公司控股股东、实际控制人行为指引》要求凡属“预计未来六个月内出售股份可能达到或超过上市公司股份总数5%以上”等情形的，上市公司应在其减持前两个交易日刊发公告。澳洋系两公司昨日公告正源自于此。

　　显而易见，发布减持预警公告对上市公司股价的负面影响巨大。有多家A股上市公司人士对记者介绍，一般其重要股东减持以“尽力不触及预警机制”为准，“这样可缓解市场压力，使减持收益最大化；反之，若发‘预警’公告，投资者先会惊慌，次而会对公司价值产生负面判断，最终导致股价下行压力增加，减持收益反而降低。”

　　记者统计，年初至今仅29家上市公司发布过上述减持预警公告。

　　对此，澳洋集团方面在接受记者采访时表示：“我们没有资本市场的减持经验，纯粹是按规则办，未考虑到公告对市场的影响如此剧烈。”

　　其次，类似澳洋系两公司同日发布减持预警公告的案例，在A股目前仍属首例，由此引发市场猜测——澳洋系是否已出现整体性的资金链问题。

　　最后，进入四季度以来A股持续颓靡，市场极度悲观，绝大部分投资者承受亏损压力。在此背景下，上市公司股东频发增持公告护盘自救，即使有减持意愿也不敢付诸行动。

　　就澳洋系两公司而言，其股价表现也不尽如人意，尤其澳洋科技从去年底的12元最高点持续大跌至3.7元，到了2008年11月的最低点附近。

　　据了解，澳洋科技与澳洋顺昌实际上也都面临来自投资者要求“提振股价”的压力。如澳洋科技，今年1月6日完成3422万股的定向增发融资工作，发行价8.1元，目前股价仅3.7元。该部分股权将于2012年1月6日解禁流通；又如澳洋顺昌，公司管理团队11人于2010年11月16至19日增持101.77万股，并分别作出一至两年锁定承诺。

　　澳洋科技巨亏加重疑虑

　　“目前他们资金链确实非常紧张，澳洋科技巨亏、澳洋顺昌虽报表盈利，但现金流一直入不敷出。此外，沈学如的澳洋集团除两上市公司外，还涉足多项产业，包括地产、小额贷款等。”有接近澳洋集团的人士对记者说。

　　查澳洋集团官方网站，公司是一家跨地区民营企业，涉足纺织业、化纤等五大产业，注册资本4.5亿元，总资产80亿左右，2010年销售收入达到140.57亿元。

　　以澳洋集团占比最大资产澳洋科技为例，此前的业绩预告显示，公司2011年全年净利润亏损在4.7亿至4.9亿元；而其三季度报告显示，公司9月30日总资产37.3亿、净资产8.4亿，资产负债率达77.4%。

　　同时，澳洋顺昌三季度末资产负债率也偏高——总资产18亿、净资产5.58亿，达70%；该公司盈利能力尚强，前三季度实现净利润7809万元；但现金流难言乐观，经营现金流净额为-2.6亿，且前几个季度持续为负。

　　澳洋集团的资金链是否紧绷？以上市公司股权质押情况来看，澳洋集团持有澳洋科技2.5亿股，其中1.87亿股处于质押状态；持有澳洋顺昌1.8亿股，其中6061万股处于质押状态。

　　再以澳洋科技为例，或可为昨日减持预警公告做下最好注脚——澳洋集团质押了所持33%股权，剩余10%用来减持，几乎尽用其财务杠杆。