凯雷赚1.5倍撤离重庆国际 云天化5.7亿受让股权

　　【财经网专稿】记者郭纪亭 12月24日，云天化(600096.SH)发布公告称，公司拟受让凯雷持有其控股子公司重庆国际复合材料有限公司(下称CPIC)11.3%股权的股权，交易价格为5.72亿元。

　　公告同时称，为缓解公司资金压力，拓宽融资渠道，优化贷款结构，降低融资成本，云天化向中国进出口银行云南省分行申请并购贷款4500万美元，期限为5年期。

　　根据其与凯雷的协议，由于截止目前双方共同投资的CPIC仍未能实现股票的首次公开发行，云天化还将在2012年6月15日之前，由公司或由公司指定的第三方收购凯雷及凯雷柯维所持CPIC其余17.9%的股权。这意味着，时隔半年，云天化将再进行一次大笔支付。

　　协议还规定，如果未能在约定日期之前成交，买方应向卖方支付违约金，违约金的计算应按照每日相当于购买价款总额0.2%的标准逐日计算，总额最高不超过本协议项下购买价款总额的20%。

　　记者查阅云天化三季报发现，截至9月30日，公司货币资金为35.6亿元，短期借款31.0亿元，应付账款13.6亿元，应收账款仅为10.4亿元。公司年内将要向凯雷支付的5.72亿元，及明年6月15日以前或将支付的约9亿元，对公司仍然造成不小的财务压力。

　　云天化和凯雷的合作始于2006年4月，适时凯雷向CPIC直接投资6500万美元参与增资扩股，增资扩股完成后，凯雷占CPIC26%股权。

　　2006年11月，凯雷和子公司凯雷柯维参与CPIC多次增资后，云天化与凯雷及凯雷柯维于签订了关于CPIC的《股权认购协议》(该协议内容未曾披露)：各方应各自尽其最大努力，在合理可行的最快时间内完成首次公开上市，但是，无论如何，首次公开上市应在2010 年12月31 日之前完成。假如首次公开上市未在约定期限实现，凯雷公司及凯雷柯维有权在此期限后的60天内提出书面要求出让其股权，公司有义务优先以现金购买其拥有的所有股权。

　　本次股权回购所依据的评估报告显示，CPIC2010年底经审计后资产账面价值为75.6亿元，负债为43.1亿元，净资产为32.5亿元。经评估最终确定截至2010年底 CPIC股东全部权益评估价值为50.8亿元，每股折合2.64元，增值率约56%。以评估价值为基础，通过商务谈判，最终确定云天化受让CPIC11.3%股权的交易价格为5.72亿元。

　　CPIC是由云天化、沙特阿曼迪、美国PC等公司共同投资组建的一家中外合资企业，主要生产无碱玻璃纤维、浸润剂等产品。现有两个生产基地，11条玻璃纤维生产线，无碱玻璃纤维生产能力达到40万吨/年，是我国三大玻纤生产基地之一。2010年净利润3.3亿元。

　　(证券市场周刊供稿)