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神马股份年报业绩从预增到预减 变脸理由引质疑

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-01-31 03:50 来源: 四川新闻网-成都商报

  先是重组终止,随后全年业绩从预增到预减,“神马都是浮云”这句网络流行语用在神马股份(600810)身上真不为过。2011年11月19日,神马股份突然宣布终止重组。昨日的业绩快报又将2011年的业绩预测从三季报中公布的预增60%调整为预减44.80%,如此悬殊真是让人大跌眼镜。

  然而,增发前后的业绩差异之大,这不禁使人疑心公司业绩“变脸”之猫腻。

  去年业绩大幅变脸

  昨日,神马股份发布的2011年业绩快报显示,公司2011年营业收入为152.65亿元,同比增长22.36%;净利润为2496.21万元,同比下滑44.80%;每股收益为0.06元。

  然而,2011年10月26日公司三季报称:“鉴于公司今年整体市场形势较好,预计2011年全年净利润与上年同期相比增长幅度在60%以上”。在前三季度归属于上市公司股东净利润为-1203.77万元、同比下滑168.62%的情况下,神马股份当时给出的全年60%增长的业绩预测着实让人有点惊讶,但昨日公布的业绩快报却彻底让人失望。从增长60%到下滑44.80%,犹如过山车般的业绩预测让人大跌眼镜。

  对此,公司给出的说法是“受国内外宏观经济形势影响,公司本部及参控股公司河南神马尼龙化工有限责任公司、河南神马氯碱发展有限责任公司2011年第四季度经营业绩较前三季度业绩相比大幅度下滑所致。”

  上述说法遭到相关业内人士的质疑。“尽管化工行业是强周期的行业,但产品价格的走势也是可根据供需关系、淡旺季等因素来预测的,若没有突发的影响供需关系等方面的因素,产品价格一般不会在一个季度中就发生翻天覆地的变化。”一位不愿具名的业内分析师向成都商报(微博)记者透露。

  变脸理由引起质疑

  资料显示,公司本部主要产品为尼龙66浸胶帘子布及尼龙66工业丝,参股49%的子公司尼龙化工主要产品为尼龙66盐,控股子公司神马氯碱主要产品为烧碱和PVC树脂。

  从产品价格来看,生意社分析师范婷璐表示:“去年烧碱价格节节走高,四季度更是达到全年高点,尽管PVC树脂四季度市场行情看淡,但产能不大。综合来看,不会引起公司业绩突变。”

  同时,去年10月初,尼龙66价格出现一定程度下滑,根据尼龙化工的报价,尼龙66盐从9月30日的30500元/吨下降至12月底的25500元/吨,跌幅达16.39%。

  “尽管四季度尼龙66的价格有较大幅度下滑,但其原材料也出现了大幅下滑。从同行业企业来看,业绩下滑范围为15%~30%,但神马股份的业绩变动超过100%,远超行业平均水平。”上述业内分析师表示。

  增发与否左右公司业绩?

  如此来看,四季度单季变化幅度之巨大似乎不太符合常理,但若结合公司的重组来看,似乎便有些迹象可循。

  2011年5月22日,神马股份披露重组预案,拟收购母公司旗下四家公司打造尼龙全产业链,该四家公司中就包括尼龙化工剩余51%的股权。11月19日,公司宣布终止重组。

  值得注意的是,在接近重组预案六个月内召开股东大会的大限时,10月26日,公司披露的三季报在前三季度业绩下滑168.62%的情况下,却“离奇”给出了全年业绩预增60%的利好,市场对此疑其有保驾增发之嫌。

  记者多次致电神马股份证券部,但公开电话均无人接听。成都商报记者 牟璇

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