交运股份拆迁补偿款被追问：2500万差额成谜

　　中国资本证券网 朱文达

　　上海国资重组一直吸引着资本市场的眼球。2012年1月31日，交运股份(600676.SH)向上海交运(集团)公司、上海久事公司、上海地产(集团)有限公司发行股份购买相关资产的定增方案获得了证监会批准，资产交割工作随即展开。

　　而近日，有投资者向中国资本证券网反映称，交运股份所获搬迁补偿款中存在一些疑问，因为现在交运股份只分到了16234.42万元，所得占补偿费总额约57%。而上市公司却享有66%的股权，以此计算，交运股份少分了约2554万元。

　　对此，交运股份证券事务代表徐以刚则表示，交运股份与交运红日之间有协议，补偿款分配没有丝毫疑问。

　　搬迁补偿始末

　　交运股份2月28日公告称，控股子公司位于上海普陀区铜川路311号地块因城市规划需要而出让土地使用权，搬迁工作从2013年底开始，至2016年完成。

　　该块土地属于交运股份控股66%子公司上海交运日红国际物流有限公司(以下简称“交运日红”)旗下全资子公司上海联运有限公司(以下简称“联运公司”)所有，总建筑面积23,986.84平方米，搬迁补偿费的评估价为250,882,935元，经过协商，最后获得28,378.44 万元搬迁补偿费。

　　其中交运股份获得补偿费16,234.42 万元，联运公司获得补偿费12,144.02 万元。合同之日起十日内获30%补偿款，2012年底获20%补偿款，2013年底获20%补偿款，2016年底完成交接后十日内可获30%尾款。

　　上述全部搬迁补偿费28378.44 万元，涵盖了土地使用权和机器设备等固定资产以及搬迁对公司所带来的生产经营的影响。该土地总建筑面积为23986.84平方米，其中有房地产权证的4幢房屋建筑面积为15986.84平方米，未办理房屋手续的6幢房屋建筑面积为8000.00平方米。

　　全部搬迁补偿费28378.44万元中，交运股份分得16234.42万元，联运公司分得12144.02万元，交运股份所得占补偿费总额约57%。

　　专项应付款处理成谜

　　值得注意的是，交运股份持有交运红日66%股权，而联运公司是交运红日全资子公司，公告中表示，按照《企业会计准则》有关规定，搬迁补偿款应作为专项应付款处理，企业取得的搬迁补偿款扣除转入递延收益的金额后如有结余的，应作为资本公积处理，由全体股东共享。

　　投资者疑惑，如果全部补偿款由交运股份和联运公司分割，从持股比例来看，本应该分得66%的交运股份为何最终只分得57%？

　　这之间9%(大约2554万元)差额是否可以理解为联运公司在搬迁和重建过程中所发生的搬迁费用、停工损失、营业收入影响，以及固定资产和无形资产损失？

　　另外，搬迁补偿原先评估为25,088.29万元，最后协商所得实际补偿为28,378.44 万元，这之间多出来3290.15万元，依据是什么？是否是所协商争取的搬迁费用和损失？

　　交运股份证券事务代表徐以刚表示，交运股份与交运红日之间有协议，补偿款分配没有丝毫疑问。

　　若真如此，交运股份应该分得66%，而不应该是57%，这其中9%的差额去哪里了？对此，徐以刚一再表示分配细则属于公司内部消息，不方便公开。而财会专家景小勇对中国资本证券网表示：“应该是按照持股比例来分的，内部协商是不对的。”

　　物流盈利不乐观？

　　关于交运股份主营业务，徐以刚告知中国资本证券网分别为物流、汽车零配件和水上旅游，且自2007年增发之时物流一直以来排在主营业务的首位。

　　交运股份于1月31日正式发布定增公告，主要内容是大股东交运集团以旗下上海交运沪北物流发展有限公司100%股权和上海临港产业区港口发展有限公司(以下简称临港口岸码头)以及2亿现金为条件认购交运股份定增的1.83%股份。

　　通过此次重组，交运集团将实现旗下主营业务——物流的整体上市。

　　在当前紧缩的宏观调控环境和国际经济形势不容乐观形势下，加上国内劳动力成本和成品油价格的不断上涨，这将给以物流为主业的交运股份带来不小的盈利压力。

　　此外，交运股份重组后持有35%的临港口岸码头股权，在建设期的临港口岸码头一直处于亏损状态，虽然2012年三季度有可能启动试运行，是否盈利目前还无法测算，即使盈利还需要很长一段时间磨合。

　　令投资者担忧的是，交运股份的此次重组，交运集团拟支付2亿现金认购，据公告该款项将用于主营业务，如果是投入物流，盈利恐不乐观。