白酒业首份年报出炉 酒鬼酒净利增长1.42倍
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-03-02 04:24 来源: 21世纪经济报道夏晓柏
3月1日,白酒行业首份年报靓丽登场。酒鬼酒(000799.SZ)年报显示,2011年,公司完成主营收入9.62亿元,同比增长72%;实现净利润1.92亿元,同比增长142%;每股收益达到0.63元,同比增长140%。
“中皇入主酒鬼酒五年来,酒鬼酒的销售收入从1亿到10亿,净利润从亏损2亿到盈利2亿,经营渐入佳境,我继续看好酒鬼酒未来三年的高增长。”申银万国首席食品行业研究员童驯对本报记者说。
2011年,白酒行业依然高景气,但一线白酒的增速已经明显逊于二三线白酒。
从已发布的业绩预报看,一线白酒的代表企业如贵州茅台(600519.SH)和五粮液(000858.SZ),净利润预计增长65%和42%,而次高端阵营的代表企业如沱牌舍得(600702.SH)、古井贡酒(000596.SZ)、洋河股份(002304.SZ),分别预告净利增长130%-160%、80%-100%、70%-90%。
洋河、酒鬼酒的品牌顾问——北京盛初营销顾问公司总经理柴俊认为,一线白酒的提价,给二三线白酒腾挪出增长空间,有品牌支撑的次高端白酒企业表现会持续超越一线白酒品牌。
抢占提价空白带
2011年,经过多次提价,茅台和五粮液的终端销售价格已经超过每瓶2000元。高涨的价格,加上对假冒产品的警惕,消费者开始寻找新的高端酒替代品。
“在我们这个圈子,高端不喝茅台,就喝内参。”湖南某上市公司董事长告诉记者。内参是酒鬼酒的超高端产品。酒鬼酒年报显示,2011年,内参酒收入近3亿元,同比增长2.75倍,占酒鬼酒湖南本土销售总额的三分之二。记者调查发现,尽管酒鬼酒内参近期将出厂价提至1280元,但并未影响销量,经销商库存仍偏紧。
年报显示,酒鬼酒2011年预收账款为4.5亿元,而2010年该数据为1.1亿元。“预收账款的增长,最直接的解读,就是这家公司的产品供不应求。”童驯告诉记者。“今年春节提前至元月份,经销商为了应对春节供货,纷纷在12月份打款,反映在酒鬼酒的报表上,就是预收账款的大幅度增长。”
酒鬼酒副总经理郝刚告诉记者,2011年,酒鬼酒在产品布局上,已经成功转型为“三高一低”,即以洞藏酒鬼为尖端,内参为超高端、封坛酒鬼为高端,湘泉系列为中低端。
近年来,二线白酒品牌持续高景气。2011年,则是酒鬼酒和沱牌舍得双星闪耀。前几年表现欠佳的四川沱牌,潜心打造高端产品“舍得”,不惜将股票简称改为“沱牌舍得”。2011年也迎来了业绩的爆发期。
营销变革搏业绩
积极变革是二线白酒品牌迎头赶上的另一个重要原因。
酒鬼酒年报显示,公司2010年和经销商共同出资设立的湖南营销公司,完成湖南地区的销售额3.72亿元,同比增长2.35倍,实现净利润2251万元。
2010年7月,酒鬼酒发布公告,宣布与常德市繁荣实业、湖南恒和商务发展、自然人陈尚志及王子权等湖南省内酒鬼酒经销商户一起,总出资9550万元设立湖南销售公司,其中酒鬼酒供销公司出资2000万元,持股20.95%。
和经销商合资设立销售公司,由泸州老窖(000568.SZ)在2005年首创,厂家和经销商同舟共济,共同演绎了泸州老窖以及国窖1573的市场传奇。
“贵州茅台和五粮液是超级强势的品牌,他们不需要这样操作,但是对于成长中的品牌来说,和经销商设立合资公司,效果非常明显,后来多被企业采用。” 柴俊分析说。
酒鬼酒尝到甜头后,3月1 日同时披露,将与珠海市塔鑫酒业有限公司共同出资成立“酒鬼洞藏酒销售有限公司”。其中,酒鬼酒出资5000万元,以货币形式出资,占50%的股份。珠海塔鑫公司出资5000万元,以货币形式出资,占50%的股份。
洞藏酒鬼是酒鬼酒的尖端产品,之前由石油大亨李键康旗下的珠海塔鑫运作,“这次和珠海塔鑫合资组建销售公司,明显加大了洞藏酒鬼的销售实力,酒鬼酒希望乘势而上,继续抢占超高端市场。”郝刚直言道。
仔细分析报表即可发现,如果加上酒鬼酒2011年度4.5亿元的预收款,酒鬼酒2011年度的现金回款达到了14亿元,要实现16亿元的目标,应该不是难事。
3月1日,中信建投、中投证券等5家券商发表研究报告,对酒鬼酒2012年度的销售收入进行预测,最高值为18.52亿,最低值为14.33亿,均值为16.38亿元。