中百和中商停牌修缮重组方案 应对新光控股围逼

　　中百集团、武汉中商停牌修缮重组方案

　　吴正懿

　　面对浙江民企新光控股的“围逼”，中百集团、武汉中商或已酝酿对策。中百集团、武汉中商今日同步披露，大股东武商联集团拟筹划对公司的重大资产重组预案进行调整，公司股票自3月20日开市起停牌。

　　两家公司的公告内容几乎一致。据披露，3月19日，两家公司接到同一控股股东武商联集团通知，拟筹划对公司的重大资产重组预案进行调整，由于该事项需要在公告刊登后向相关部门进行政策咨询及方案论证，因此有关事项尚存在不确定性。

　　资料显示，2011年9月28日，中百集团、武汉中商分别召开董事会会议，审议通过了中百集团换股吸收合并武汉中商的重大资产重组事项；9月30日，上述换股吸并预案披露。自公布重组预案以来，中百集团、武汉中商一直在推进重大资产重组的各项工作。

　　根据该方案，中百集团将新增股份以换股方式吸收合并武汉中商，换股比例为1：0.93，即每1股武汉中商换0.93股中百集团股票。同时，武汉中商有异议的股东可获得11.49元/股的现金选择权，中百集团有异议股东收购请求权价格为12.39元/股。岂料，在预案公布后，中百集团和武汉中商股价齐齐补跌，并在去年末创出近两年来的最低价。昨日，中百集团股价报收9.59元，武汉中商股价报收7.8元；显然，若上述方案不做调整，两家公司的股东均存在可观的套利空间。

　　不过，该项重大资产重组此后未见下文；而根据《关于规范上市公司重大资产重组若干问题的规定》，发行股份购买资产的首次董事会决议公告后，董事会在6个月内未发布召开股东大会通知的，上市公司应当重新召开董事会审议发行股份购买资产事项，并以该次董事会决议公告日作为发行股份的定价基准日。

　　以6个月的时限来看，若在今年3月28日前公司未召开二次董事会发布股东大会通知，上述方案将自动失效。在此背景下，两家公司停牌调整重组方案，也在市场预料之中。

　　唯一的“意外因素”是新光控股的闪电举牌。去年12月，浙江民企新光控股突然宣布举牌中百集团，其于2011年10月10日起至12月7日，买入中百集团流通股3460.87万股，占公司总股份的5.08%。由于与银泰系同属浙江民资，新光控股的举牌一时颇受瞩目。

　　中百集团2011年年报透露，截至2011年底，新光控股的持股数量已达4837万股，占公司总股本的比例为7.1%，这意味着2011年12月8日之后，新光控股至少又增持1376万股，占公司总股本的2%。与此同时，武商联的持股比例仍保持在10.17%，期间并无增持。

　　据媒体报道，新光控股在二级市场上继续增持中百集团，目前持股比例已达9%。若该消息属实，意味着新光控股与武商联的持股差距仅一步之遥，后者控股股东地位岌岌可危。记者查阅新光控股网站获悉，新光控股总裁虞云新在集团2012年经营管理工作会上表示，“关注后续对武汉中百的投入，加强与中百的沟通和相关业务的联系。”可见，新光控股举牌中百集团，似乎并非单单财务投资者那么纯粹。

　　颇值得期待的是，中百集团、武汉中商此时停牌，将如何化解浙江产业资本的“围逼”？

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