新都化工上市一年即发债8亿 三高管窗口期套现

　　■中国资本证券网 夏齐林

　　8亿元公司债将用于公司IPO时募资实施的两个项目

　　3月6日，新都化工(002539.SZ)公告称，公司拟以7.35%的票面利率发行8亿元的公司债，用于给公司IPO项目补充流动资金。

　　对此，投资者很是不解，因为根据新都化工年报披露的数据来看，公司并不缺少流动资金，而公司却以高息发债补充流动资金，同时公司高管在“窗口期”即将到来前大手笔减持，令投资者对公司真实情况产生疑惑。

　　3月23日-26日，新都化工三位高管分别通过二级市场或大宗交易进行巨额减持；值得注意的是，4月26日是公司一季报预约披露日，前三十天都属于规定不能减持的“窗口期”。

　　4月6日，新都化工董秘办一位工作人员向中国资本证券网表示，公司发债是为了改善公司的债务结构，补充流动资金。

　　发债8亿元

　　近10亿货币资金不够花？

　　公开资料显示，新都化工于2011年1月18日上市，IPO实际募集资金净额为13.72亿元，较原计划的6.10亿元募集资金超募了7.62亿元。公司经营范围为生产复混肥料(复合肥)，销售化肥及化肥原料；从事上述产品的进出口业务(涉及许可证管理的商品，凭许可证经营；涉及国家专项管理规定的，从其规定)。

　　2月28日，新都化工发布的2011年报显示，2011年度上市公司营业总收入同比增长58.34%；净利润同比增长44.41%。公司资产总额44.42亿元，净资产22.12亿元，货币资金9.84亿元，预付款项10.85亿元，年末结余的募集资金为5.26亿元。

　　3月6日，新都化工公告显示，上市公司以7.35%的票面利率发行8亿元的公司债，用于补充流动资金，拟补充流动资金的项目具体如下：A、年产60万吨硝基复合肥、10万吨硝酸钠及亚硝酸钠项目流动资金(以下简称：A项目)；B、合成氨-联碱(重质纯碱)技术改造项目流动资金(以下简称：B项目)；C、公司现有复合肥销量增长(预计2012年增长10%)所需流动资金(以下简称：C项目)。

　　然而，根据新都化工2011年报披露，上市公司发行8亿元的公司债，用于上述A、B两个项目就是新都化工IPO时的募投项目，其中A项目是以6.10亿元的IPO募集资金实施的，B项目是以4.50亿元的超募资金实施。

　　新都化工招股书以及股东大会审议公告显示，上述A项目以及B项目的建设期均为一年，2011年报显示，上述募投A、B项目均为实现预计效益，也未发生重大变化，募集资金投资总额也均未调整。但是A、B项目年末施工进度分别为63.31%、65.55%，项目的建设时间都将延长，分别将于2012年2月开始试生产、2012年12月下旬投产，项目B的建设期延长至二年。

　　如今，根据新都化工发行8亿元的公司债披露，上述A、B项目还需要投入流动资金。

　　有投资者对此不解，新都化工IPO的两个项目根据招股书及项目可行性报告，已经有了足够的资金了，然而却未正常达产，公司的近10个亿的货币资金还不够花，还要为这两个项目发行巨额的公司债，难道公司的募投项目发生了重大变化？

　　4月6日，新都化工董秘办的一位工作人员对中国资本证券网表示，公司募资8亿元，是为了改善公司债务结构，补充流动资金。

　　三高管打擦边球

　　“窗口期”前急套现

　　深交所诚信档案披露显示，新都化工的三位高管在3月23日-26日，大额减持了所持有的股票，而4月26日为公司第一季报披露日。按照相关规定显示，上市公司年报、半年报、季报公告前30日内，以及业绩预告、业绩快报等公告前10日内，属于上市公司信息披露的敏感期，这个时期也叫“窗口期”，上市公司高管在“窗口期”不得买卖本公司股票。

　　3月23日，新都化工董事、副总裁、董秘王生兵通过大宗交易减持25万股，成交均价为13.23元/股，王生兵2012年无限售股为64.12万股，其减持股票的额度占解禁额度38.99%；

　　3月26日，公司董事、副总裁张光喜通过大宗交易减持50万股，成交均价为13.23元/股，而张光喜2012年无限售股为64.12万股，其减持股票的额度占解禁额度77.98%；

　　3月26日，公司副总裁刘晓霞在二级市场上以14.67元/股的均价减持6万股。

　　上述三位高管套现3月23日-26日累计套现1080.27万元。而从3月26日，两位高管的减持均价可以看出，大宗交易的成交价格并不高，而张光喜却抛了2012年度可减持额度的近8成。

　　上述投资者表示，2010年的数据显示，新都化工的业绩蒸蒸日上，可谓极为亮丽，而公司核心高管却大额抛售股票，公司又选择发行公司债为IPO募资项目补充流动资金，难道这预示着公司未来业绩会有巨大变化？

　　4月6日，新都化工工作人员表示上述高管减持只属于个人行为。