中联环卫挂牌期满 中联重科关联公司暂未接盘

　　王佑

　　中联重科对旗下子公司长沙中联重科环卫机械有限公司(下称“中联环卫”)32亿元的80%股权转让，在可能受让方为中联重科管理层持股公司的情况下，却出现了无人接盘的局面。

　　中联重科一名管理层向《第一财经日报》记者证实，这家子公司的可能受让方包括两家公司——由中联重科管理层持股的长沙合盛、中联重科的股东弘毅投资。中联重科也解释，目前无人接盘的主要原因是，“意向受让方需要较长的时间对标的股权进行研判。”

　　按交易所规定，中联环卫的挂牌期将从4月20日延续到4月27日。如果27日仍未确定接盘者，那么该公司还将继续挂牌。

　　中联重科：为做大中联环卫

　　中联环卫目前生产清扫机械、洗扫机械、清洗机械、市政养护设备、除雪机械、垃圾收运设备、垃圾压缩站成套设备等九大类近100个品种。

　　2012年3月23日，湖南省联合产权交易所网站发布了一则消息：中联重科持股100%的中联环卫，将转让80%的股权，转让价为32亿元。这表明该企业的整体作价将为40亿元。

　　中联重科证券代表郭滔向本报证实，中联环卫的股权受让，原定于4月20日结束，但因没有人接盘，所以挂牌时间延续到4月27日，即继续增加5个工作日。

　　记者还多方了解到，假设27日还没有出现受让方的话，那么将按照“每5个工作日延续一次”的做法来滚动，直至有人接手或中联重科公司决定不再转让为止。

　　中联重科前述管理层向本报表示，中联环卫的大部分股权之所以要转让，主要是考虑到未来将这部分的资产做大。“中联重科的定位是工程机械，虽然中联环卫也有一定的盈利，但空间不会很大了。公司未来会借助环卫设备，向城市环卫等其他环保产业方向发展。”

　　广发证券机械分析师邱世梁及前述中联重科管理层指出，中联环卫有优势的是两个产品——清扫车和垃圾车。

　　其中，清扫车的份额达国内60%，而垃圾车的市场份额则为20%。“两个产品加起来的市场销售额大约在150亿元，因而从长远看只发展环卫机械，是没有太大空间的。而今后，公司的发展目标在于垃圾处理设备及垃圾运营等，还需要较大的资本投入。现在，中联重科登陆了香港资本市场，而且在前不久也发了美债，再为中联环卫募集大量资金不是太容易，所以将其独立出来，或对企业的长期发展带来好处。”前述中联重科管理层解释。

　　MBO式利益输送？

　　2009年到2011年，中联环卫的营收分别为12.3亿元、17.5亿元和29.7亿元，净利润则为1.86亿元、2亿元和3.63亿元，2012年前两月，这家企业的营收为1.99亿元和2543万元人民币。2011年，中联环卫占中联重科股份公司净利润的比例为4.5%。

　　中联重科将这家子公司对外转让股权，目的在于做大做强，无可厚非。但由于该公司的部分股权将转让给由中联重科管理层持股的长沙合盛，以及中联重科股东之一的弘毅投资，反而引起了不小的波澜。

　　中联重科的竞争对手——三一重工的某高层就曾在其微博(http://weibo.com)中质疑，这其中或涉及利益输送问题。

　　记者了解到，按方案，长沙合盛可能会持有中联环卫20%股份，弘毅投资持股25%，中联重科继续持股20%。未来不管持股方案如何变化，最大一方股东的持股份额也不会超过25%，也就是说中联环卫至少会有4家股东。

　　而谈到为什么长沙合盛也会持股这家企业的问题时，有中联重科人士向本报透露，主要是部分投资者希望有中联重科的管理层介入，以便保证该公司接下来的发展。

　　有券商分析师指出，这家2003年起步的环卫机械企业，当时收入为3亿元左右。而其2011年收入近30亿元，按收入看，业绩并不差。

　　中联重科在解释此次股权转让流标时表示：“因交易标的股权金额较大，且环卫机械业务具有一定复杂性，意向受让方需要较长的时间对标的股权进行研判。”有工程机械行业分析师猜测，可能有潜在股东在商议，各自持股的比例究竟应是多少。