华孚色纺弃租为购成包袱 业绩骤降五至八成

　　“信心恍如幽灵，时而疯狂膨胀，时而急剧萎缩。”在深交所互动易平台上，一投资者对华孚色纺(002042)骤变的业绩发出这样的感慨。日前，公司突发公告称，今年中期业绩预计大幅向下修正五至八成。但骤变的业绩未能让公司在资金支配上有所收敛。今年4月公司计划放弃大股东“免费租赁”优待，改为溢价方式收购。

　　午间突发修正公告

　　5月25日午间，华孚色纺(002042)突然发布业绩修正公告，预计公司2012年上半年净利润4824.54万元-12061.36万元，同比下降50%-80%。但仅在一个月前，公司做出的业绩预计是上半年净利润比2011年同期下降30%-50%。

　　对此，公司解释称，下调业绩预测主要原因为需求减少导致棉花价格出现阶段性下跌，以及2012年1-4月份纱线销售价格同比下降近30%，公司毛利率和毛利额呈阶段性下滑。

　　而在深交所互动易平台上，不少投资者对公司全年百分之十的增长目标表示担心：“公司一二季度业绩如此之差，请问全年百分之十的增长目标是否还有信心实现？如果到时候又来个向下修正，那你们的预测有何意义？”

　　弃租为购令人生疑

　　针对华孚色纺2012年一季报业绩，有机构人士分析：“华孚色纺一季度财务费用率比去年同期上升2.21个百分点，达到4.57%的历史最高水平，主要是由于公司融资规模增加所致，本期票据融资增加，应付票据期末余额比期初余额增加40290万元，增幅为182.72%。”

　　即便如此，公司今年4月却做出了一个市场看来不甚合理的交易安排。华孚色纺拟向大股东华孚控股及其下属企业收购位于深圳、上虞和香港的三宗房产，合计总价超过7000万元，收购溢价率在128.05%-401.62%之间。在房地市场环境尚未好转的情况下，公司提出“买房”决策让人大为不解。对此，公司的解释是为吸引人才解决住宿问题，提高员工归属感。

　　需要提及的是，在华孚色纺筹划上述收购方案前，公司下属子公司华孚进出口公司、香港华孚贸易公司原先一直是免费租赁关联方公司办公楼。如此一来，在财务费用不断高企且创下新高的情况下放弃“零”租金优待，执意用真金白银去溢价购买关联方房产的做法，华孚色纺的动机令市场疑惑。

　　面对质疑惜字如金

　　业绩向下修正公告发布的当日，华孚色纺股价大跌3.77%。在此情况下，不少投资者如坐针毡。

　　“反观公司主要对手百隆东方，其净资产收益率28.73%，明显高于华孚；其营业收入47.6亿元，与华孚51亿元相当；其净利润9.5亿元，比华孚4.07亿元高125%以上。百隆现在要上市，华孚如果没有上市，现在业绩预减50-80%敢上市吗？请公司解释，同处一个市场环境，为何差异这样大？”网名为“稻花飘香”的投资者在深交所互动易平台上将其与即将上市的同行公司做对比，“公司应该深刻反思，早去库存卸好包袱，实现公司的良性发展，否则被百隆兼并的那天不远了。”公司对于投资者的疑问仅表示：“百隆东方的资料我们确实看不懂。”

　　上述投资者显然不满公司的回复，继续发问：“公司去年底至今大量囤积棉花，加上棉花期货所谓的套保，占用了大量资金，纵使以7.8%的利率发行6亿元公司债，5月棉价大幅下跌，势必拖累库存大量减值，导致公司发布业绩更正公告，令华孚色纺的投资者欲哭无泪，只好用脚投票。公司明显决策失误，难道不需要反思吗？”对此，公司的答复是“谢谢你的提醒”。

　　公司惜字如金的解释引来了不满。5月28日，一投资者直言：“感觉公司这段时间的回复没有实质内容，希望能详细些。”  记者 张亚磊