海马汽车遭大股东抛售 发展前景被指堪忧

　　何勇

　　业绩不断下滑之际，又突遭两大股东抛售股份，海马汽车(000572.SZ)目前面临的境况不可不谓艰难。

　　日前，海马汽车发布公告称，海马汽车并列第三大股东郑州市投资控股有限公司和郑州市财务开发公司协议转让其持有的海马汽车全部股份，已获得河南省国资委批准，正式启动公开转让，由于两大股东分别持有海马股份6.07%股份，此次两大股东转让股份占了海马汽车总股本12.14%。据记者了解，目前还没有相关机构表示要接盘被抛售的股份。

　　有业内人士认为，海马汽车股份被大幅抛售的主要原因，在于持股方对海马汽车目前以及未来的业绩表现不满意和不看好。而在汽车市场整体走势委靡或将加剧海马汽车生存困境的背景下，业内逐渐出现了“海马汽车或将被重组”的预判。

　　业绩承压

　　“海马汽车在郑州一直与当地政府关系密切，此次遭遇郑州国资抛售股份，多少有点意外。”海马汽车在郑州一家经销商在接受《中国经营报》记者采访时表示。

　　据了解，郑州市投资控股公司和郑州市财务开发公司是在2010年9月入股海马汽车的。当时，海马汽车为建设海马商务汽车有限公司15万辆汽车技术改造项目与海马(郑州)汽车有限公司汽车新产品研发项目，进行了非公开发行股票募资，而为支持海马汽车在郑州的发展，郑州市方面指派具有国资背景的上述两家公司各出资4.99亿元，入股海马汽车。

　　根据海马汽车2011年年报显示，海马汽车的第一大股东为海南汽车有限公司，持股28.85%，海马投资集团有限公司为第二大股东，持股6.38%。二者的实际控制人同为自然人景柱。景柱现年46岁，为现任海马汽车董事长。郑州的上述两家公司均为海马汽车的第三大股东。

　　“目前，海马汽车的海口、郑州两大基地处于扩建期，需大量的资金投入。但此次抛售的两股东方主要来自原先大力支持海马汽车发展的郑州国资方面，这为海马汽车郑州基地的前景蒙上一层阴影。”据接近海马汽车的一位人士称。

　　从原先鼎力支持到现在忽然退出，这背后到底蕴含着怎样的隐情？上述郑州市的两家公司相关负责人在接受记者采访时均表示：“无可奉告”。而海马汽车董秘办在回复给记者的采访邮件中，也对此只字不提。

　　而据一位不愿意透露的汽车业证券分析师称：“面对海马汽车业绩不断下滑，具有国资背景的两大股东不愿意投资收益继续受损，这是导致此次两大股东抛售股份的主要原因。”

　　据了解，在2006年9月解除与马自达公司的技术合作关系后，海马汽车近几年的经营情况一直非常惨淡。根据海马汽车2011年财报显示，海马汽车该年净利润大幅下滑了10.82%；2012年一季度，来自全国乘联会的数据显示，海马汽车销量同比下滑了13%，而据海马汽车发布的一季度财报显示，其净利润同比下滑幅度高达74.09%。如果除去政府补贴，海马汽车一季度实际上是亏损的。

　　重组预期

　　“海马汽车的业绩表现一直在下滑，同时，受汽车业整体走势不佳以及外资品牌频繁推出低端车型抢占市场等因素的影响，海马汽车的日子将越来越难熬，其股份遭遇大幅度抛售也就不难理解了。”汽车业知名分析师贾新光认为。

　　据贾新光讲，自从6年前与马自达分道扬镳后，海马汽车开展的自主转型之路一直不顺利。“在对外合作关系断裂之后，海马汽车后来新推的产品一直没有太好的表现，无论是福美来2代、海福星还是海马3，受制于技术实力以及品牌差距方面的原因，客户购买意向始终不高。”贾新光表示，虽然海马汽车在今年北京国际车展上推出了首款B级车“曜”，期待发力中高端车型市场，“但由于品牌和技术等方面都还很难以与外资抗争，因此相关车型短期内也不可能有太好的市场反应。”

　　实际上，海马汽车目前所面临的困境正是眼下不少自主品牌所共同面临的问题，而对于海马汽车来说，下一步将何去何从值得担忧？

　　“对于海马汽车来说，现在最好的发展方向或许是被兼并重组。”汽车业知名分析师张志勇在接受记者采访时表示，“过去由于汽车市场发展速度太快，许多名不见经传的小企业都能够赚钱盈利，这种情况下大家都不愿意被兼并重组。但现在市场形势出现逆转，汽车产业也因此进入了一个兼并重组的高潮期，对海马汽车来说，与其被日后淘汰还不如现在依靠重组方式联合发展。”

　　据张志勇称，推动汽车业兼并重组一方面要看政府的决心，但更重要的还是要靠市场自行推动。“当那些经营不善的汽车企业陷入亏损的泥潭而不能自拔的时候，中国汽车产业重组的时机自然就成熟了。这种不利的市场形势持续时间越长，兼并重组就越彻底，汽车企业之间的整合也就越顺利，对重组以后的经营发展越有帮助。”

　　不过，现在似乎并未出现有对海马汽车“感兴趣”的企业，而海马汽车一位内部人士也坚定地向记者否认了或将被重组的信息。未来，海马汽车到底是会寻求兼并重组还是继续苦苦支撑？也许，海马的自我救赎之路才刚刚开始，但摆在海马汽车面前的时间已经不多。