龚方雄：欧洲危机利好A股 不排除大涨可能

　　陈晶泽

　　愈演愈烈的欧债危机正在考验着欧洲领导人的智慧与能力，但全球资本市场却在用行动表明了他们的担忧以及不信任。而在摩根大通亚太区董事总经理龚方雄却认为，外部环境反倒给了A股一个很好的环境，未来不排除出现大幅上涨的可能。

　　在昨天举行的长信基金智慧之旅高端论坛上，龚方雄认为，解决欧债危机可能最终需要5到10年时间，这期间欧洲会不断面临着欧元可能要解体瓦解的风险。明年欧元区进入衰退可能性非常大，而且这个衰退可能已经开始。债务问题必然造成财政上的紧缩。

　　龚方雄认为，虽然欧债危机对中国有影响，但是这种影响是短暂的。相反，投资者更应该看到欧债危机和全球的低迷对中国绝对是一种机会。

　　龚方雄表示，如果明年中国不出系统性风险，而且中国有很多资源，而且明年的通胀可能也会往下走，全年通胀可能会低于4%。在这种情况下中国不但有财政空间，也有货币政策空间。反观A股现在的估值实在太低，已经把中国可能出的系统性的风险包含在内了。太多的关注欧债危机和全球经济可能下滑的风险，纠错行情早晚会开始。关键的一点就是通胀，通胀会不会下来，通胀之中无牛市，但是现在通胀下行会很快。

　　龚方雄表示，在全球经济迅速恶化的情况下，中国要放松政策宜早不宜迟。中国经济是一个制造业为主的下游经济，商品资源对中国来讲是成本。如果全球经济不好，把商品资源压的很低，这是经济成长非常好的契机。在这种情况下存款准备金率至少从目前的21%下降到18%。如果存款准备金率下调，伴随而来的可能是一波好几年的大牛市，而不仅仅是反弹行情。

　　龚方雄表示，他近期经常力推的两个板块，一个是金融板块，一个是医疗、医药行业，同时还有因地铁投资引发的相关板块。龚方雄认为，当前金融板块估值非常低，当前中国整体服务业占GDP比重是42%，未来十年中国GDP有望从6万亿美元涨到24万亿美元，增值空间非常巨大，服务业比重有望上升到60%，而金融服务业正是服务业的主板。至于医疗医药行业，他认为很可能会重复房地产十年的辉煌。目前医疗、医药行业占GDP比重3%，在发达国家通常在15%~20%。他还同时看好处于传统行业的地铁投资板块。认为地铁投资是绿色环保类的投资，可以减少路面汽车，解决道路拥堵问题。

　　对于海外市场，龚方雄则没有对A股那样的乐观态度。他认为海外市场明年可能会不停地波动，不会出现任何趋势，欧洲甚至是下跌。在这种情况下，目前国内投资者投资的QDII基金将面临又一轮考验。

　　对此，长信基金国际业务部投资总监薛天也表达了同样的担忧。他告诉《第一财经日报(微博)》记者，流动性现在是他最关心的问题。

　　薛天告诉记者，欧债问题已经1年多，它和美国次贷危机有点像，不同点在于现在政府的负债表出了问题。现在欧洲各国还在讨价还价，EFSF还没有具体细节，整个经济体都在担心经济出现问题。在这种情况下，整个金融系统的流动性被冻结。在市场缺乏流动性的情况下，寄望资本市场出现向上格局不切实际。如果欧洲央行宣布无条件救助，那么市场市场会迅速反弹。但对于这样的情况，薛天并不抱希望。