四大媒体集体为沪指喊冤 零涨幅属于统计误区

　　本报讯 (记者敖晓波)2011年12月13日，沪指盘中跌至2245.87点，随后，沪指回到十年前立刻成为市场热点。继此前三大证券报齐发声，撇清了A股十年零涨幅与扩容关系之后，昨天，三大证券报和人民日报再度集体为沪指十年零涨幅喊冤，表示投资者应该理性看待十年零涨幅的问题，零涨幅属于统计误区。

　　12月13日，沪指最低跌至2245.87点，逼近2001年6月14日的最高点2245.43点，这意味着中国股市经过十年后股指再回原点。此事引起了市场多方人士的热议。

　　沪指回到十年前原点后，股民在股吧里纷纷留言，部分股民看好后市，但是更多的是对市场信心不足。“离底还远得很，被套住的继续水深火热，哦耶！！”一位股民在股吧里留言。

　　针对这一热点，昨天，三大证券报、人民日报同时刊发了文章，上演了一幕集体为沪指十年零涨幅喊冤的大戏。

　　>>四大媒体刊文节选

　　中国证券报

　　《以辩证看待上证综指十年轮回》为题的文章表示，2001年至今，上海证券市场的整体股息率呈现显著上升态势。以上证综合指数为例，股息率从2001年的1.01%上升至2011年11月的3.74%，上升幅度高达270%，市场分红总额从2001年285亿元增加至2011年11月的3215亿元，增加幅度达10倍。因此，从上市公司分红角度来看，上市公司质量不断上升，股票投资价值显著提升。

　　上海证券报

　　《为沪指零十年喊冤》的文章显示，“零十年”讨论的不断深化，逐渐撇清了我们头脑中一些并不确实的极端印象：我们看到，不独A股指数有“零十年”，港股亦有“零十年”，美股更有“零十二年”；我们看到，A股并非“零十年”，深成指、中小板均有倍增；如今我们又看到，即便沪指表象上出现“零十年”，其背后亦有错误认识多多，估值、回报和质量更与十年前别如天渊。

　　证券时报

　　该报《别陷入十年涨幅为零的统计误区》文章称，指数是个时点指标，一时一变的，用2001年的最高点与2011年的最低点(或次低点)比，实在不具可比性。

　　人民日报

　　在题为《如何看沪综指“十年轮回”》的文章中举例，如果以2001年6月14日上证综合指数664只成分股为样本股，构建固定样本股的上证综合指数，可以发现，在2001年6月14日至2011年12月16日的10年间，由664只固定样本股构建的上证综合指数实际累计涨幅29%，年均复合回报2.6%，不是10年零涨幅。同时，如果在2001年6月14日以等权重方法投资上证综合指数的股票组合，到2011年12月16日，投资收益率为41%，年化收益率达3.5%。

　　>>声音

　　市场是否繁荣不能只看点数

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新称，市场是否繁荣不能只看点数：NASDAQ指数12年未创新高，却是世界上最大规模、最够威风、最有人气的创业板。

　　董登新12月26日在其微博(http://weibo.com)上表示：“NASDAQ指数12年未创新高。1999年网络泡沫将NASDAQ指数推向5132点的历史顶峰。然而，12年来，NASDAQ指数再未创新高，2008年全球性金融危机时期，它曾一度跌破1300点，目前NASDAQ指数徘徊在2500点上下。不过，NASDAQ至今仍是世界上最大规模、最够威风、最有人气的创业板。”