年关临近资金吃紧 回购利率涨势不减

　　⊙南京银行金融市场部 颜昕 ○编辑 杨刚

　　周三银行间市场质押式回购利率延续全线上涨的走势。流动性愈近年关愈吃紧的问题日益凸显，央行停报三个月央票需求也是出于对年底资金面的考量，预计年底货币市场利率涨势难消。利率方面，中短期品种利率普遍上行，长期品种回购利率维持稳定。

　　周三质押式回购成交4922.5亿，与前一交易日持平。年底资金面愈发紧张，隔夜和7天回购利率涨幅均超过30BP，其他中短期品种涨幅不大，仍徘徊在高位。具体的，昨天隔夜资金尽管供给尚能满足需求，但是由于大行融入的负面效应，开盘不久就迅速走高，最终加权利率收在3.42%，大幅上行34BP，成交量增加97亿至3793亿。跨年的7天品种利率继续大幅攀升，昨天早盘即高开在5.0%的位置，盘中更有5.3%的高位成交，后受到3.48%的低位打压，回购利率稍有回落，最终加权收在4.8%，上行34.7BP，成交量减少222亿至608亿。14天品种涨幅减小，昨天上行11BP，加权利率收在5.51%，成交量维持在386亿左右。21天品种回购利率维持稳定，小幅上行1.7BP，成交量却大增至104亿，是前一交易日的5倍。长期方面，昨天只有三个月以内的品种有报价，且利率均保持稳定，成交依然清淡。具体的，1个月品种加权利率持平在5.85%，成交量仅有1.58亿。1个月品种由于到期日刚好跨过春节，为避免资金集中到期，资金需求方更倾向借入2个月品种，2个月成交量亦有所上升，利率持平在5.83%，成交量25.57亿。此外，3个月品种也有少量成交，成交利率为5.5%，其他长期品种昨天没有成交。

　　周四央行停发三个月央票。临近年末，银行为了迎合监管考核的要求，忙于揽存并增加现金以降低贷存比水平，对三年央票需求不足。年后或将恢复发行。

　　SHIBOR报价方面，昨中短期品种利率延续上涨走势，长期品种窄幅波动。具体的，隔夜上行34.27BP至3.4202%，7天上行34.5BP至4.7292%，14天上行17.25BP至5.6567%，1个月持平在5.85%，3个月报5.4757%，6个月报5.4233%，9个月报5.2401%，1年报5.2343%。