兼具价值成长 白酒行业跻身前十

　　⊙今日投资 杨艳萍

　　上周，排名前十名的行业与前周相比多数相同，白酒是上周唯一跻身前十名的新晋者，影视音像、银行、人寿保险、广告、铁路运输、出版、煤气与液化气、机场服务、广播和有线电视继续位居前列。

　　上周白酒排名第8名，较上周上升4名。白酒堪称“价值投资”与“成长投资”最佳标的之一，甚至符合“双重投资风格”标准，投资机会显而易见。东兴证券分析师刘家伟表示，白酒行业高景气至少还会持续三年即享受“三年盛宴”，而白酒上市公司作为行业翘楚其高景气周期则会更长，故当前完全没有必要过分看低白酒行业增长潜力。14家白酒上市公司2011年业绩整体预计平均增长83%，这可能是所有二级子行业中最好之一，显示出这些公司极高的成长性。目前白酒整体估值偏低，按2011年平均增长率折算为15.17倍，不仅如此，2012年白酒上市公司业绩增长最为确定从而PE也最为确定的，与其他许多行业比较，其PE看得清晰，容易把握，即便是与国际白酒企业相比也处于较低水平。因此刘家伟称，无论从价值投资还是成长投资角度，都再次强调坚守白酒的观点。

　　上周铁路运输、机场服务分别排名第5和第9名，均与前周一致。回顾2011年的市场表现，铁路运输和机场的防御特性显现。2011年，交通运输指数明显跑输市场，但铁路运输和机场表现较好，分别下跌7%和13.5%，跑赢沪深300指数18个百分点和11.6个百分点。兴业证券分析师曾旭指出，在铁路市场化改革中，站在最前沿的铁路上市公司将被赋予历史重任，兼并收购的外延扩张之路和多元化经营的内生增长之路有望齐头并进，对铁路改革充满期待。天相投顾分析师贾雪峰表示，整体上维持交通运输业“中性”评级，其中，铁路运输和机场受益于需求稳步增长，维持“增持”。

　　环保服务排名大幅回升，上周排名第25名，较前周上升13名。环保板块1月份大幅跑输大盘约18个百分点。1月份政策面放松的积极信号推动市场整体出现反弹，而环保板块受业绩低于预期、解禁浪潮即将

　　来临的双重影响，PE估值大幅回调至32倍左右，排名仍位于第一，但与其他行业差距逐渐缩小。招商证券彭全刚表示，2月份，环保公司业绩增长难兑现、及后续解禁的双重压力仍然存在，未来待压力风险充分释放后，可选择有长期竞争力的企业介入。

　　农业相关行业排名有所提升，上周饲养与渔业、农产品排名第36名和第48名，分别较前周上升9和3名。2月1日正式发布的今年一号文件剑指农业科技，受此影响，农林牧渔板块表现强劲成为市场热点。国泰君安分析师秦军表示对农业2月表现有期待，历史数据显示，即便是行业表现较差的年份，农业指数2月份都能跑赢沪深300。兴业证券分析师赵钦近期重点推荐种子、水产养殖、农产品加工、饲料行业，2月将进入年报公布期，投资组合着眼业绩主线。

　　与此前排名大幅上升相比，本周有色金属排名有所回落，排名第64位。市场数据显示，1月份有色金属行业走势超预期，板块涨跌幅度为17.59%，跑赢沪深300指数8.66个百分点。大通证券分析师赵彦辉认为，其主要原因在于板块的超跌反弹所致，来自于基本面的支撑有限。综合考虑影响行业走势各因素，赵彦辉认为行业不具有趋势性的投资机会，维持行业“中性”的投资评级，但结构性投资机会在继续。重点关注小金属与稀土行业投资机会。

　　一个月来排名持续上涨的行业还包括：葡萄酒、港口、房地产经营与开发、公路运输等；下跌的行业包括：医疗设备、非金属材料、家具及装饰、制药等。