今年以来新增再融资需求翻两番 6000亿待机而发

　　□本报记者 刘兴龙

　　近日，关于交通银行拟推出数百亿再融资计划的消息甚嚣尘上，引发了银行融资潮涌的猜测。实际上，今年以来36家公司先后提出了增发计划，较去年同期只有10家相比明显增多。目前，推出预案尚未发行的再融资总规模已经达到了6080亿元。

　　643.87亿新增融资需求

　　与往年零星出现的公告不同，进入2012年以来，上市公司的再融资需求显得十分迫切，在短短的22个交易日中，已有36家公司发布了增发预案，平均每日有1.6家公司提出计划。回顾2011年年初，同期只有10家公司提出增发预案，剔除民生银行巨额融资的特殊情况，非银行类公司拟融资规模合计为242.89亿元。与之相比，今年以来上市公司推出再融资计划的热情不仅更高，规模也更大。统计显示，36家公司预计募集资金总额为643.87亿元，同比增幅为1.65倍。

　　业内人士指出，近期A股市场走势的变化是促使增发预案增多的重要原因。2011年年初，沪综指处于2800点左右的水平，而如今已经下滑至2300点附近，由于股票价格普遍偏低，使得大股东和机构投资者参与增发的意愿增强，进而刺激了上市公司的融资冲动。

　　在流动性普遍趋紧的背景下，今年的增发计划有着非常鲜明的特征，30家公司的发行对象面向机构投资者，伸手要钱成为了它们融资最主要的目的。

　　吉恩镍业(600432)年初预计2011年净利润将同比下滑，公司表示，项目产能释放之后，为了解决营运资金而大量增加银行借款，导致财务费用激增是主要原因之一。2月2日，吉恩镍业推出定向增发预案，拟向机构投资者募集资金约60亿元，投资“吉恩镍业印尼宏图矿冶炼项目”，如果募资超过拟投入资金额，将用于补充流动资金。

　　再融资或再创新高

　　在刚刚过去的2011年，186家上市公司实施了增发融资，募集资金合计3874.71亿元，这一数据甚至超过了当年IPO的总额，是首发募资额2720.02亿元的1.4倍。

　　展望2012年，A股市场面临的再融资压力将更大，仅目前有增发意愿的上市公司就多达283家，拟募资规模高达6080.03亿元。虽然这些拟增发融资的方案不会集中在今年全部实施，但是巨额的融资需求犹如“堰塞湖”，对于A股市场的影响不容小觑。在目前的市场环境下，流动性是制约股指走势的重要因素之一，随着货币紧缩政策的延续，不断滋生的资金压力会逐渐推高融资规模，进而对二级市场资金供给产生长期的压力。

　　市场人士预测，相比于去年，2012年的再融资规模可能会再创新高。一方面，由于股市疲软，一些跌破增发定价的再融资行为延迟至今，随着市场环境好转，新旧融资需求或将引发叠加效应，导致募资规模迅速增加；另一方面，中小板、创业板公司首发募集资金陆续投资完成，流动性压力已经有所体现，债券和票据市场频繁出现中小公司的身影，它们虽然个体融资额不大，不过公司数量众多。

　　目前已经获得证监会批准尚未发行的公司共有70家，它们有望成为率先进行“抽水”的再融资公司，预计募集资金规模约为1616.03亿元，考虑到获批有效期为半年，以及近期市场环境回暖，短期千亿元水平的融资行为将给市场带来不小的冲击。

　　已获股东大会通过和国资委批准的公司分别有134家、6家，这些公司募集资金规模约3000亿元左右。此外，目前处于董事会预案阶段的公司有73家，募集资金约1520.24亿元。

　　值得注意的是，尽管这些拟再融资公司处于不同的阶段，但是由于资金需求压力不断增大，相关公司在推进融资工作时往往效率要快于以往，从推出预案到最终实施的周期缩短。以青松建化(600425)为例，该公司2011年11月12日提出定向增发预案，当月月末即获得股东大会通过，12月30日证监会发审委审议通过，今年2月2日收到了证监会核准文件。