海通证券:政策东风频吹 乐观情绪抬升环保股估值
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-05-31 10:34 来源: 时报快讯-证券时报网证券时报网(www.stcn.com)05月31日讯
5月30日,国务院通过《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》,节能环保产业位居七大战略新兴产业之列。同日,财政部印发《废弃电器电子产品处理基金征收使用管理办法》。海通证券对此发表研报称,在2012年环保行业投资增速反弹明确的大背景下,乐观情绪抬升环保股估值。
海通证券今日研报称,本轮稳增长的调控措施将在完善落后地区基建的同时,强调新技术的应用、强调对环境资源的保护,因而节能环保领域的投资增长也就会更为明确。我们还是维持此前的观点——无论经济情况如何,历史上每五年计划中第二、三年环保投资都是增速最快的阶段,加之当前战略转型的意图清晰,2012年环保投资增速大幅反弹明确的观点。
研报称,目前披露的本次新兴产业“十二五”规划相关信息,只提出技术发展方向、而非具体的投资金额和重点项目。由于政策刺激对环保企业的盈利影响无法验证,因此一旦有外部鼓励政策出台,行业估值水平就会表现得较为情绪化。而进入业绩披露期后,又会变得相对谨慎。
研报预计,后续还有细分领域环保政策有待出台,资本市场关注度持续提升。展望未来,除了5月已经出台的“十二五”城镇污水处理设施建设规划、城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划外,还将有大气、土壤等多个领域的细分领域投资规划有待出台,2012年将是从纲领性规划出台逐步转向细分投资规划出台,政策出台的密集度仍会相对较高。
研报称,在2012年环保行业投资增速反弹明确的大背景下,仍将密切关注上市公司盈利的兑现情况。至于合适的买入时机,在当前市场对环保投资乐观的情绪下,2012年动态PE20-25倍可能会是较为理想的区间。基于企业的长期竞争力,仍建议关注各子行业(大气、污水、固废)的“三大”(九龙电力、碧水源、桑德环境)和“三小”(