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并购新政整肃初成 重组审核悄然提速

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-06-01 00:27 来源: 中国证券网-上海证券报

  记者 郑培源 ○编辑 邱江

  

  在经过证监会“新政”初期引而不发的阶段之后,近期重组审核的频率悄然加快,从企业重组方案通过股东大会到上会的时间间隔也明显缩短。

  5月29日晚间,证监会网站公布了并购重组委审核结果,电广传媒、粤电力、ST九发、ST力阳四家公司均有条件通过审核。这是今年首次出现四家公司同日上会、一同过会的情况。

  去年年末悄然起步的证监会新政涉及分红、退市、引导长期资金入市及打击内幕交易等诸多领域,而打击内幕交易的一记重拳即落在并购重组领域。去年12月1日,证监会主席郭树清公开表示“将对内幕交易和证券期货犯罪始终保持零容忍”。当日,证监会即宣布,因在任期间违规持有参与审核的*ST圣方(现新华联),解聘第三届并购重组审核委员会委员吴建敏。这是证监会历史上首次解聘审核委员。

  此外,自去年11月16日至12月25日长达40天的时间内,并购重组委进入漫长的沉默期,没有召开一次审核会议。而往年年末正是重组审核的高峰期。12月28日,证监会发布了《中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会工作规程》(2011年修订),明确限定了并购重组委委员持有股票的规章制度。对内严格整肃、对外引而不发,证监会“并购新政”引发业界热议。

  此后,重组审核重回轨道。上证报资讯统计显示,今年1-5月并购重组委共召开会议13次,审核20家公司(其中电广传媒两次过会通过)的并购重组申请,共通过18家,通过率为90%。会议召开的频率、过会企业数量及通过率均与去年同期相似。不过,记者发现,从企业重组方案通过股东大会到上会的时间间隔明显缩短,企业等待上会审批一熬就是一年多的现象今年没有出现。

  数据显示,去年企业重组方案从通过股东大会到获重组委审批的平均间隔期在8个月以上,仅1-5月间就有不少于三家企业的间隔时间在一年或一年以上。其中,国海证券的重组方案2010年1月通过股东大会,直到2011年5月才上会审核,间隔时间长达16个月;象屿股份的重组方案自2010年4月通过股东大会后,直至次年4月才进入审核阶段。审核效率的低下延缓了企业的并购重组进程,也容易对企业经营造成影响。

  而今年上会的20家企业中,平均间隔期缩短到六个月以内。其中,间隔时间最长的华东电脑间隔期为11个月,接近但未超过一年;时间最短的为安信信托,在1月7日通过股东大会后的当月16日即上会,间隔时间不到十天,尽管没有过会,但效率令人惊诧。最近两个月,大多数上会企业的等待时间基本维持在5、6个月左右,收购湖南有线网络资产的电广传媒自3月1日方案通过股东大会后,两次上会,在3个月内就取得了有条件通过的并购许可。

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