销售提速+成本低廉 苏宁环球今年盈利有望大增

　　施浩

　　　

　　本地项目的推盘加速和异地扩张的顺利推进，有望造就苏宁环球2012年业绩的大幅增长，同时公司在土地成本方面的优势无疑进一步提升公司的盈利能力，而涉矿则将在长期内成为公司的又一看点。

　　“从公司最近几期的推盘情况来看，市场已经逐渐恢复，尤其是对低价房型的刚性需求明显升温，这个也符合国家宏观调控的大方向，苏宁环球的主要市场定位也在于此。”一位熟悉公司的业内人士对记者表示。

　　从苏宁环球的项目布局来看，主要的大盘项目均定位于经济型较强的刚需房型，这样的市场定位充分受益于“抑制投机、扶持刚需”的房地产调控政策。其中，今年推盘提速的南京天润城和威尼斯水城两大项目将成为公司2012年业绩增长的重要动力。

　　今年一季度以来，受益于调控政策向扶持刚需倾斜以及开发商的主动调价策略，国内主要大中城市的住房市场快速回暖。据分析人士预计，由于苏宁环球今年可售房源充足，上述两大楼盘今年有望贡献50亿元的销售收入，公司全年的可售货量可达70亿元，而其2011年全年销售金额仅逾30亿元。这一判断得到公司财务数据的支撑，今年一季度末公司的预收款项已达39.8亿，业绩锁定良好。

　　据介绍，天润城主力户型为80-90平方米，威尼斯水城为100平方米，目前售价约为7500元/平方米，该价格虽较2010年底9000元/平方米左右的价格回调逾15%，但是一季度以来，整体市场人气已经回暖企稳，同时，考虑到天润城和威尼斯水城紧邻南京地铁3号线（预计最快2013年开通），两个大盘的售价提升空间很大，同时销量有望保持大幅增长。从周边楼盘价格来看，与其隔江的两大楼盘——世茂外滩新城和旭日景城售价约为天润城和威尼斯水城的两倍左右。在3号线地铁通车后，价格上的差距有望缩小，分析人士指出，届时天润城、威尼斯水城售价将达到1万元/平方米以上，较目前售价至少提升2500元/平方米。

　　值得一提的是，苏宁环球在南京的多数项目拿地的成本都比较低廉。其中南京天润城、威尼斯水城楼面地价分别仅约500元/平方米、140元/平方米，而两个楼盘目前的售价均为7000-8000元/平方米。

　　“这些地拿得比较早，当时江北的开发还没有起来，公司拿这些地的时候可以说是当时的地王了，其实这是公司在战略上重要的一步，现在回头看是完全做对了。”前述业内人士如此评论。

　　“苏宁环球最大的看点之一就是公司的几个大项目拿地成本都很低，这个让其他对手在盈利能力上很难与其竞争。”一位大型公募基金的基金经理也对记者如此表示。

　　除了南京的项目之外，苏宁环球去年以来在芜湖、宜兴等地的大盘拓展项目也将助推公司业绩高增长，同时多地的布局也降低了公司在南京等区域内业务过于集中的风险。其中，芜湖城市之光、无锡宜兴天氿御城是苏宁环球异地扩张的两个主力项目，去年下半年已经进入销售期，有望成为公司在未来3-5年内持续增长的重要动力。分析人士指出，这些三四线城市以本地刚需和改善性需求为主，投机性需求较少，显著受益于信贷政策对刚需的倾斜，销售有望持续回暖。

　　除了继续深耕地产主业之外，苏宁环球亦打算在矿产、煤化工等领域尝试横向突破，去年12月，公司披露将进军矿产资源、电力、煤炭及煤化工产品的投资、开发、生产和销售等业务，并增补相关领域的专家为公司独立董事。分析人士表示，经营范围的扩展使公司在土地之外增加了其他资源属性，考虑到大股东在相关领域已取得一定进展，这将在长期内提升公司的价值。