下游回暖+产能释放 新纶科技盈利有望稳增

　　⊙记者 朱先妮 ○编辑 全泽源

　　新纶科技此前曾预计2012年上半年公司实现净利润同比增长50%以上。行业分析师普遍预计，伴随新纶科技募投项目产能的释放、下游市场回暖及利润率的改善，公司业绩的高增长当始于二季度，因此，公司2012年业绩之靓丽值得期待。

　　对于上半年净利预增原因，新纶科技方面认为主要有如下四个方面：其一是公司募投项目产能将逐步释放，其中耗材项目及苏州项目已于2011 年11 月底投产，预计今年将释放80%左右产能；其二是随着公司加大对新兴行业及重点领域的拓展，公司预计净化工程业务发展迅速，将增强公司盈利能力；其三是外延式扩张项目将为公司贡献业绩；最后则是随着工用及民用需求的防护产品市场容量（如 PM2.5 口罩等）的日益增长，公司将继续加强新产品推广力度，如加大高端医用型及民用型专业防护产品的推广，拓宽盈利空间。

　　新纶科技作为国内防静电/洁净室行业龙头企业，公司的产品和服务广泛应用于电子、半导体、LED、新能源、触摸屏、生物制药、食品加工等行业。民生证券相关研究员认为，随着电子行业景气度回升、医疗卫生行业实施新版GMP 规范、食品行业的安全政策越发收紧，新能源行业在政策推动下的快速发展，这些因素将有力促使我国防静电/洁净室行业驶入发展快车道。

　　中信建投相关分析师则预计，公司前期项目的集中投放将成为2012年业绩高增长的主要动力；未来3-5年内，新纶科技下游行业本身将拥有10%以上的增速。“电子行业不断向高端化和精细化的发展、医药和食品行业新版GMP 认证的推行以及洁净和防静电用品进口替代的共同驱动之下，预计全行业将保持17-18%左右的增速。 ”他如是介绍。 该分析师还尤其看好公司逐渐起飞的超级清洗业务，并认为在“耗材+工程+清洗”的一站式模式中，工程业务的迅速发展，已经与耗材业务处于相近的量级，超净清洗业务成了公司打造“一站式”供应链中最后一个有待突破的环节。据了解，公司布局的9个清洗中心已于去年全部建设完毕，构建了主要消费市场2 小时车程的清洗服务网络。按该分析师的预计，在清洗中心满负荷的状态下运行，将可带来超过1000万以上净利润。

　　同时，新纶科技亦认为，中国正处于经济结构调整及产业升级，加快培育和发展新一代信息技术、新材料、生物产业、高端装备制造业等战略性新兴产业是“十二五”期间的重点，这为与先进制造业密不可分的防静电/洁净室行业提供了广阔的发展空间。面对行业发展的大好时机，公司方面表示，将进一步提升技术、品牌、产品、渠道和服务的影响力，积极加快产业布局，把握市场机遇，扩大市场份额，加速行业整合，提升综合竞争力。

　　梳理一下不难发现，新纶科技自2010年初上市以来，交出的财报均颇为靓丽，净利润等财务指标持续攀升。另外，从公司今年3月1日公布的定增修改方案来看，公司有别于近期多数公司因二级市场影响而采取调低定增价格的做法，公司仍决定维持旧方案的17.36元/股（除权后变为约8.6元）的定增价格来发行，该股昨日收于9.09元。新纶科技董秘在接受本报采访时也表示，坚持原价发行，无疑是对公司未来发展及投资价值充满信心的表现。

　　据披露，新纶科技此次定增拟募资不超过7亿元，主要用于天津产业园项目和补充流动资金。

　　面对募投项目扩张的产能能否有效利用的问题，业内分析人士则指出，新纶科技作为国内首屈一指的行业龙头，其市场占有率也仅2%不到，公司凭借技术优势和一站式服务模式，顺利消化新产能应该不成问题。