华泰证券：经济下行有所趋缓持续性仍需观察

　　证券时报网（www.stcn.com）06月11日讯

　　华泰证券研究所日前发布研报指出，6月9日下午，国家统计局发布了5月份经济运行数据。数据显示，5月份规模以上工业增加值同比实际增长9.6%。社会消费品零售总额16715亿元，同比名义增长13.8%，扣除价格因素实际增长11%。1至5月份，固定资产投资（不含农户）108924亿元，同比增长20.1%。

　　华泰证券表示，整体看，5月份经济运行呈现出适度的下行趋缓迹象，部分数据的降幅较之上月有所收窄，工业增加值增速还呈现出小幅反弹走势，但持续性仍需观察，且数据总体仍处于相对的低位水平。随着5月份经济数据的发布，央行在数据出台前的降息举措其目的已然明朗。5月份以来，降准和降息相继登场，以缓冲经济短期的过快下滑压力。

　　华泰证券认为，从4、5月份的数据情况看，二季度经济增速的下行破8或难以避免，但低于年度预期调控目标的可能性相对较小。6月份央行的降息举措对二季度经济的实际刺激作用相对有限，更多的是信号的释放和对市场预期的引导，并且还需要其他政策措施的配合。随着物价的持续下行，预计政策调控的趋松操作仍将继续推进。随着政策效应的累积，经济在寻底过程中的下行动能或将减弱，并有望对经济在三季度的回稳起到支撑。