渔业股后市存阶段性机会

　　□本报实习记者 王朱莹

　　在通胀水平持续回落、外围市场阴霾仍在的环境下，农林牧渔板块年初以来呈调整状态。分析人士认为，CPI低位运行已无悬念，政策调整重心将从“抑通胀”转为“稳增长”，农林牧渔板块整体缺乏机会，但在政策适度宽松的背景下，政策主题股、业绩高增长股或存在短期投资机会。

　　农林牧渔板块整体趋弱

　　昨日沪深股市仍然维持调整态势，上证综指收报2289.79点，下跌了0.70%；深成指下跌0.60%，收报9790.20点。其中，申万农林牧渔指数下跌0.52%，略跑赢沪综指0.18个百分点。

　　但从年初至今各板块表现来看，农林牧渔板块总体呈调整态势，申万农林牧渔板块期间下跌5.05%（算术平均，下同），同期全部A股涨幅为10.84%，落后近6个百分点，在23个申万板块中排名倒数第三，仅次于信息服务和信息设备板块。而在板块整体调整的背景下，林业和畜禽养殖两个细分子板块则取得了优于大市的表现。林业股年初至今上涨26.92%，位居涨幅榜前列；畜禽养殖子板块上涨12.12%，跑赢大盘。

　　个股中也有不少取得骄人涨幅的。年初以来沪综指涨幅仅为4.11%，农林牧渔板块中跑赢大盘的共有32只，占比达40%，上涨个股最多的子板块是以雏鹰农牧为代表的畜禽养殖子板块，其次是以量子高科为代表的农产品加工子板块，以及以海大集团为代表的饲料子板块。其中涨幅在20%以上的有11只，永安林业、雏鹰农牧、量子高科和海大集团分别以69.04%，53.57%、32.82%和29.59%的涨幅位居板块前列，取得较大超额收益。

　　分析人士认为，CPI持续回落、国内需求低迷以及大宗商品下滑的拖累是农林牧渔板块表现不佳的诱因，5月CPI同比上涨3%，创近三年来新低且低于市场预期。后市预计CPI仍将低位运行，农林牧渔板块整体仍然趋弱，投资策略仍偏防御，且投资主线将出现转换，之前涨幅较大的板块应注意回调风险。

　　渔业股下半年存机会

　　在通胀回落和经济下行背景下，农林牧渔板块或能在政策微调中得到一定支持，从而形成交易性机会，如近期较为活跃的种业股。此外，分析人士认为，业绩高增长的子板块也可能存在阶段性机会，如即将迎来销售旺季的渔业股。种业股的赚钱效应已于近期显现，让我们从行业基本面、市场表现以及估值角度三方面看看渔业股的后市将如何。

　　从行业基本面看，渔业将迎来旺季，业绩增长可期。目前已发布中报预报的渔业股有4家，其中3家为略增，显示二季度业绩有所回暖。而下半年更是水产品的销售旺季，中金研究报告预测水产品尤其是淡水鱼的价格将在6月环比继续上涨，三、四季度渔业股业绩有望胜于中报。

　　从市场表现上看，存在补涨需求的渔业子板块年初以来上涨5.33%，表现强于整体板块，但仍远远落后于全部A股的涨幅，随着基本面回升，在热点散乱、板块轮动较为频繁的背景下，存在补涨可能。

　　从估值角度看，渔业板块相对历史水平安全边际较高。截至6月12日，渔业板块市盈率（TTM，整体法）为36.58倍，而该板块2008年6月以来平均市盈率为43.27倍，折价率达15%。

　　证券代码证券简称最新收盘价 （元）年初以来涨跌幅 （％）市盈率（ＰＥ，ＴＴＭ）所属申万二级行业

　　000663永安林业9．0169．04－35．10林业

　　600506ＳＴ香梨11．0556．96162．98种植业

　　002477雏鹰农牧17．4553．5818．98畜禽养殖

　　300149量子高科8．2332．8353．30农产品加工

　　002311海大集团17．6229．5938．59饲料

　　600201金宇集团15．0227．1527．24动物保健

　　600257大湖股份7．7223．92181．79渔业

　　300175朗源股份10．1023．1738．77农产品加工

　　002447壹桥苗业36．9422．1645．67渔业

　　000798中水渔业7．1821．9081．46渔业

　　600265景谷林业7．6321．30－6．36林业

　　002567唐人神11．7719．6123．93饲料

　　002458益生股份13．9319．5016．42畜禽养殖

　　002548金新农12．8018．5029．46饲料

　　000735罗牛山4．8417．4871．45畜禽养殖

　　000860顺鑫农业15．8614．8223．62畜禽养殖

　　002385大北农18．4914．7226．30饲料

　　002143高金食品8．6313．2517．65畜禽养殖

　　000576＊ＳＴ甘化7．4912．13－18．89农产品加工

　　600975新五丰9．2011．1120．73畜禽养殖

　　000061农产品6．8211．0340．45农业综合

　　600313ＳＴ中农7．9110．94339．58农业综合

　　002286保龄宝12．378．1028．43农产品加工

　　600180ＳＴ九发8．507．87－684．39农产品加工

　　000702正虹科技4．507．66193．45饲料

　　600737中粮屯河6．467．49157．03农产品加工

　　300119瑞普生物15．717．1726．02动物保健

　　600189吉林森工7．116．1233．15林业

　　000893东凌粮油13．716．03－13．49农产品加工

　　002234民和股份28．455．8426．60畜禽养殖

　　002505大康牧业11．404．7832．96畜禽养殖

　　600097开创国际10．534．1530．49渔业

　　002604龙力生物21．003．8147．05农产品加工

　　002321华英农业7．143．5924．37畜禽养殖

　　600108亚盛集团5．042．8675．34种植业

　　002220天宝股份8．392．6622．36农产品加工

　　002299圣农发展14．872．5127．05畜禽养殖

　　002200＊ＳＴ大地11．342．44－54．01林业

　　农林牧渔板块个股表现