再融资新规或7月出台

　　深圳商报记者 钟国斌 实习生 沈雯君

　　公布最近五年内的公司治理污点史，今后或成为上市公司再融资报批的一项必备内容。倘若上市公司存在重大公司治理漏洞，其再融资申请可能很难通过证监会审核。

　　投行人士表示，再融资公司除披露盈利的持续性外，对公司治理方面监管层也有明确要求，如今上市公司发公告只是从幕后走到了台前，目的或是强化再融资公司信息披露透明度，预计再融资新规还会陆续增加新内容。

　　三公司披露五年“清白史”

　　昨日，锦龙股份（000712）、焦作万方（000612）和实益达（002137）等三家公司披露了各自的再融资申请审批进程，值得注意的是，三家公司同时在公告中表示：公司相关非公开发行股票事项正处于证监会的审核中，根据证监会的要求，公司现将最近五年来曾受证券监管部门和交易所采取监管措施及公司相应整改情况予以公告。

　　从之前的上市公司再融资申请审批事项来看，证监会并未要求报审的上市公司公布申请日前五年内受监管层监管措施及整改的相关情况。这意味着，公布五年内的公司治理污点史，今后将成为上市公司再融资报批的一项新增内容。

　　“可能是近期证监会在审核上市公司再融资申请时，增加了上述新的报审程序。尽管监管层并未对外公布相关规定，但从三家公司公告的情况来看，这已经是事实了。”分析人士认为，“既然证监会明确要求上市公司晒五年内公司治理的污点史，那这就不大可能只是一种形式，此举很可能意味着如果五年内公司治理存在重大污点，或是存在治理漏洞未及时整改的，这样的上市公司再融资申请将不予通过。”

　　再融资新规或7月份出台

　　据悉，此前证监会曾发文要求将上市公司再融资与分红力度进行挂钩，而将公司治理水平与再融资申请挂钩，这还是第一次。不过，由于证监会并未公布再融资与公司治理挂钩的相关具体实施事宜，因此二者之间到底如何挂钩不得而知。

　　国内某大型券商投行负责人表示，将公司治理水平与再融资申请挂钩，在之前的审核中都有，只是现在以公告的形势呈现出来，更加增加了审查的透明化、公告化。他还表示，上市公司再融资，会在今后陆续增加新的规定，主要是简化措施、放松措施，主要用于明确资金的分配、用途及怎么用方面。具体再融资新规大约会在7月份正式出台。

　　中信建投证券投资银行部执行总经理王广学表示，锦龙股份等三家公司需要披露处分整改情况，在以前申请审核中也是存在的，只不过没有公开化。虽然证监会并未公布再融资与公司治理挂钩的相关具体实施事宜，但是今后证监会对公司再融资办法可能还是会有新的规定出台，他个人觉得，这些新规定会倾向于公司治理水平方面。

　　齐鲁证券投资银行执行总经理王承军表示，在以往公司融资申请中，“清白史”一直是证监会审核的一个内容。虽然没有相关硬性的规定，但这在公司融资审核中是必须的。现在上市公司公告了，是提高信息披露的一种积极行为。

　　存“瑕疵”能否获批待观察

　　值得一提的是，上述三家再融资公司在公司治理方面或多或少都存在着污点历史。

　　锦龙股份公告称，公司曾于2009年12月23日收到深交所的监管函，监管函显示，锦龙股份未在规定的期限内披露业绩预告修正公告。锦龙股份表示，迟发业绩预告修正公告的原因在于当年公司进行了重大资产重组，延后了财务核算的进程。

　　而实益达和焦作万方的情况则要严重很多，公示的资料显示，在过去五年里，实益达与焦作万方两家公司均曾先后六次收到深交所的监管函或限期整改通知，所涉及的整改范围几乎囊括了“三会”（董事会、监管会、股东大会）运作、信息披露、财务管理、会计处理、风险内控等各方面的问题，而且有的问题还出现了“屡改屡犯”的现象。

　　分析人士预计，如果按照正常的审核流程，三家公司的再融资申请结果会很快公布，届时市场将可以从三家公司的再融资审核结果中，初步了解证监会在公司治理与再融资申请之间“度”的把握。