牛人“雷”语

　　

　　陈雨露

　　人民币国际化是大势所趋

　　人民币国际化是我国经济发展、市场演进和历史发展的必然选择，也是对当前国际货币体系缺陷的一种修正。首先，中国经济高速增长为人民币走出国门奠定了坚实基础。一国经济规模和全球贸易份额，是其货币能否获得国际货币地位的决定因素。从本质上说，货币国际化就是本国货币的对外供给，是与国际贸易相对应的货币转移过程。

　　再次，我国拥有超过3万亿美元的外汇储备，是世界第一大外汇储备国，其中美元资产估计在六成以上。这笔巨大的财富为人民币国际化奠定了良好信用基础。此外，中华文化包容共济、和谐共荣的精神，也有利于提升人民币的软实力，为其顺利实现国际化提供文化支撑。

　　人民币国际化的目标，是要在若干年后，让人民币在国际贸易、国际投资以及各国的外汇储备中，充当主要的计价、支付清算货币和外汇储备货币。2011年，人民币在上述方面均有实质进展，因此将2011年称为人民币国际化元年也不为过。

　　鲁政委

　　当前经济仍处U型底部

　　6月的经济增长可以概括为，“即期数据”继续走低（如GDP）、“远期数据”则呈企稳态势（如信贷）。这表明，目前经济正处于年内探底回升的“U型底部”，不过，三季度回升幅度将会相当温和，不会出现2009年似的迅速拉升。

　　鲁政委测算，第二季度GDP环比增速依然在1.8%左右，与去年第四季度和今年第一季度基本持平，尚未见显著改善，同比将回落至7.4%-7.8%，中值7.6%，较今年第一季度继续放缓0.5个百分点，为2009年第二季度以来最低增速。

　　屈宏斌

　　下半年下调准备金率200个基点

　　由于不必担心通胀问题，决策层将果断实施更多的刺激政策来抑制增长下滑，下半年将下调存款准备金率200个基点。

　　6月份国内需求并没有获得任何明显改善，去库存化的压力犹存。虽然也反映出油价的大幅下调，价格的骤降显示了总需求的疲软。六月份购进数量和存量几乎没有转好，工业制成品库存的上升更多得反映了当前新订单的萎缩，而不是预期未来需求改善而主动加库存。这对一定程度上抑制未来生产的扩张。

　　屈宏斌认为，考虑到资金流入减少，七月份央票到期数量较六月几乎减半，下一次的调降存准可能很快到来，以确保证充裕的流动性。

　　潘功胜

　　大型商业银行 机遇与挑战并存

　　股改上市并不是中国大型商业银行改革的终点，而是一个崭新的发展起点。股改上市之后，面对错综复杂的经济金融形势和日趋激烈的竞争环境，中国大型商业银行既面临着难得的发展机遇，也面临着诸多的挑战。

　　快速成长的中国经济和稳健的市场化改革，为中国银行业持续快速发展奠定了良好的基础。中国居民财富的持续积累，为中国银行业的发展提供了持久的动力。中国经济结构转型，为中国银行业自身的战略转型提供了难得的机遇。国际金融格局的重整，为中国银行业的发展拓展了新的领域和空间。

　　但在后金融危机时代，我们仍然面临着异常复杂的外部经营环境。全球经济一体化及经济金融环境的不确定性，也使商业银行面临的风险显现出复杂性、突发性、扩散性和快速传播性等新特征。在市场竞争方面，随着金融市场发育程度和开放程度的不断提高，大型银行面临的竞争格局、竞争的空间范围和竞争对手已经并正在继续发生深刻的变化。在金融监管方面，主要国家都对自身的金融监管体系进行了大幅度的改革和调整，并致力于推动全球层面的监管改革，商业银行必须面对更加严格的宏观和微观监管要求。这些都是中国银行业未来发展面临的挑战。(牛仲逸)