方正证券：经济增速放缓 工业企业盈利能力下降

　　证券时报网（www.stcn.com）07月02日讯

　　1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润18434亿元，同比下降2.4%。5月当月实现利润3909亿元，同比下降5.3%；国有及国有控股企业实现利润5601亿元，同比下降10.8%；股份制企业实现利润10779亿元，同比下降0.4%；私营企业实现利润5500亿元，同比增长18.1%。

　　方正证券今日研报点评称，5月规模以上工业企业利润增速的降幅出现进一步扩大，且主营业务收入利润率也有所下降，由4月的5.61%降至5.24%，显示在经济增速显著放缓的背景下，工业企业盈利能力逐步下降。另外，从构成来看，今年以来主营业务成本占主营业务收入的比重也呈逐步增长趋势，显示企业成本压力有增无减，对企业盈利能力形成较大压制；产成品库存增速继续下滑，企业依然处于去库存周期。

　　研报称，按工业企业性质来看，私营企业盈利状况依然好于股份制企业，更好于国有及国有控股企业，另外外商及港澳台商投资企业利润同比降幅最大，外商直接投资金额的压力可见一斑。

　　研报称，分行业来看，石油加工、炼焦和核燃料加工业是唯一由同期盈利转为亏损的行业。其中电力、热力生产和供应业、农副食品工业、汽车制造业以及石油和天然气开采业利润依然实现正增长；黑色金属冶炼和压延工业、化学原料和化学制品制造业、计算机、通信和其他电子设备制造业利润增速降幅远大于工业企业平均水平，盈利压力巨大。