王岐山北京调研场外交易市场 新三板推进将加速

　　昨日，国务院副总理王岐山（前排中）在北京考察中关村非上市公司股份转让试点工作。这是王岐山与股份报价转让系统网上路演工作人员交谈。

　　全国统一的场外交易市场推进有望加速。

　　据新华社报道，中共中央政治局委员、国务院副总理王岐山27日在北京考察中关村非上市公司股份转让试点（即新三板）工作，并强调，场外交易市场是多层次资本市场的重要组成部分，要按照“十二五”规划和全国金融工作会议的要求，把握好“稳中求进”的总基调，认真总结试点经验，加快推进体制机制改革和组织制度创新，探索建设场外交易市场。

　　分析人士认为，作为场外资本市场建设的核心之一，王岐山此次的高调亮相，已向有些迷茫的市场传递出了一个明确信号，即“新三板”工作正稳步推进，进展或比原来预计的要快。

　　在该消息刺激下，昨日“新三板”概念股股价出现了集体飙升。中关村（000931）午后强势拉升，一度上涨9%，最终收涨5.36%。苏州高新（600736）也在同一时间被直线拉升，盘中一度上涨6%，最终收涨2.42%。

　　区别于退市公司挂牌的“老三板”，“新三板”现在是“园区非上市公司股份转让系统”的简称，于2006年获国务院批准设立，该板块内的挂牌企业定位于国家级高新园区内的高科技企业，在尚未扩展的当下，仅有中关村高科技园区内企业在该板块挂牌交易。

　　“中关村试点思路”受肯定

　　据报道，王岐山是在深圳证券信息公司北京路演中心调研“新三板”推进工作的，陪同人员包括北京市市长郭金龙、中国人民银行行长周小川、证监会主席郭树清等。

　　王岐山表示，我国资本市场诞生20多年来，发展快、变化大，成绩显著，特别是近几年相继推出创业板、股指期货和融资融券业务等，为促进经济社会全面发展发挥了重要作用。但要清醒地看到，我国资本市场发育还比较稚嫩，发展方式比较粗放，市场结构不合理，金融创新不足，直接金融发展滞后。当前，我国正处于工业化、城镇化加速期，为资本市场发育成长创造了难得的机遇。要着力转变金融发展方式，优化金融结构，充分发挥市场配置资源的基础性作用，更好地促进资本市场又好又快发展。

　　王岐山强调，中关村非上市公司股份转让试点以来，总体运行平稳。在试点过程中，主要面向广大中小企业特别是创新型、成长型中小企业，透明度高，准入门槛较低，同时坚持市场化原则，充分发挥行业自律组织、主办券商等各类市场主体的作用，积累了宝贵经验。要认真总结这些成功经验，继续完善市场监管、准入与退出、信息披露等基础性制度建设，为探索建立全国统一的场外交易市场创造条件。

　　“这次调研是向市场传递信号，即肯定证监会当前对场外市场建设的总体思路。” 一参与证监会场外市场规划研讨的业内人士表示。

　　值得关注的是，3月25日，证监会副主席姚刚在提及资本市场深化改革时，将“加快统一监管的场外柜台交易市场建设”提到了第一位。“加快建立统一监管、以柜台交易为基础、服务于全国中小企业发展的场外市场。证监会正在对市场建设有关问题深入论证，抓紧完善相关方案，在履行完相关报批程序后，争取尽快出台。”姚刚说。

　　柜台交易和新三板

　　同时推进

　　而就在一个月前，数家有新三板做市商资格（即负责新三板买卖双方委托撮合交易的券商）的业务负责人纷纷表示，对场外市场建设推进的速度“不太乐观”，因为“至今仍未有明确的系统性方案出台”。

　　事态发展在今年3月中旬出现了拐点。搁置了近一年的新三板筹备小组悄然成立，由湖南证监局局长杨晓嘉兼任新三板筹备小组组长，证监会市场监管部主任谢庚担任副组长，由中国证券业协会副会长邓映翎牵头组织搭建场外市场工作委员会的核心班子。

　　而场外市场建设的另一核心——券商的柜台交易，也正在加推进。据悉，柜台交易协调小组由证券业协会秘书长李格平牵头，进行交易系统和规则的研究与探讨。（券商柜台交易，详见《东方早报》2012年2月15日27版）

　　用西部证券新三板业务总经理程晓明的话讲，以高科技企业为主的“新三板”是中国的纳斯达克，而券商的柜台交易则是中国的OTCBB。虽然，这些挂牌企业之间难免会有交错和竞争。

　　在新三板筹备小组正式组建的同时，一度处于暂缓状态的北京证券交易所（简称“北交所”）的筹建工作(详见2011年3月17日《东方早报》)也重新排上了搭建进度表。据悉，北交所的职能仍定位于新三板挂牌公司的日常监管，以及会员管理。至于是否会在北交所重新开辟一个新的交易系统，还是仍使用目前挂靠在深圳证券交易所的交易系统，目前尚未有定论。

　　虽然重新排上筹建工作表，但业内人士却认为北交所正式成立不会很快，“年内估计很难推出。”他认为，北交所目前的定位是为新三板服务，暂不包括券商柜台交易。“但从监管层最终确定还是要建立交易所这样一个机构的意图来看，北交所的最终定位又不会是那么单一。”他预计，北交所将来很可能还将成为券商柜台交易的统一平台。

　　目前，参与券商柜台交易试点的10家券商都暂定采用券商自己的交易系统。但是资源无法共享，将会成为长远发展的瓶颈。

　　他们均预计，北交所的定位仍待明晰，“或许要到今年上半年末，会随着交易所清理整顿结果的出台，有更为清晰的眉目。 ”

　　新三板企业

　　将可向个人定增

　　另据知情人士透露，在3月23日中国证券业协会于厦门召开的新三板咨询会议上，协会副会长邓映翎向各家新三板的主办券商介绍了新的业务规则和操作原则

　　协会相关负责人在会上表示，今后新三板挂牌企业的定向增发可以向券商营业部客户推广。“券商营业部客户，大部分就是个人投资者。”一主办券商业务负责人解释道，即指新三板企业的定向增发可以向个人开放。在此之前，新三板挂牌企业的定增对象只能是机构投资者。

　　“此举为的就是促进新三板交易的活跃度。因为随着柜台交易和各地股权交易所的竞争加剧，新三板的优势地位在逐渐消失。”该负责人说道。

　　该次会上，协会负责人还着重指出，新三板园区扩容将继续按照之前的方案推进。2010年，监管层就拟扩大可在“新三板”挂牌的高新园区范围。根据当时的计划，扩容范围将从目前的仅中关村高新园区一家，扩至全国86家国家级高新园区（目前已增至90家）。从方案出台，到证监会高层奔赴各个园区实地调研，到上报国务院，至今已经两年。

　　除此以外，协会负责人还指出，正在制定新的规则，力争提高副主办券商的责任。目前副主办券商在实际操作中没有任何的职责，只有在主办券商无法继续履职、退出挂牌企业后，才作为接替者登场。今后，副主办券商在企业挂牌时，也将参与实际业务，并承担相应职责，比如监督主办券商之职。