产业资本出手 155家公司重要股东耗资65亿增持

　　本报记者 袁 辉 任小雨 实习生 黄作金

　　三季以来大盘跌11%击穿去年低点 155家公司重要股东合计增持7.75亿股

　　编者按：《证券日报(微博)》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至昨日，今年三季度以来，上证综指已累计下挫11.70%，虽然近期出现反弹，但很难说大盘的寻底过程已经结束。从今日起，以系列报道形式，本版分三期对大盘寻底过程中的种种积极现象进行分析，以期对投资者有所帮助。在大盘的持续下跌过程中，部分产业资本瞄准估值较低的时机，不惜重金果断增持相应公司股票，可以说是大盘下跌过程中的一抹亮色。数据显示，三季以来，有155家公司的重要股东在二级市场上增持，这些股东合计耗资65.42亿元增持7.75亿股公司股票。

　　155家公司重要股东逆市增持7.75亿股

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至昨日，今年三季度以来，共有155家公司获其重要股东在二级市场上增持，这些重要股东合计耗资65.42亿元增持了7.75亿股相应公司的股票。而由于这些重要股东不惧下跌风险逆市重金增持，也导致这些个股的行情相对较好，三季以来不仅有32只个股累计实现上涨，而跑赢同期上证指数(-11.70%)的个股数量也高达87只，占比多达56.13%。

　　16股被增持1000万股以上

　　数据显示，上述155家公司的重要股东三季以来合计增持相应公司股票多达77459.83万股，增仓参考市值高达654200.39万元。具体来看，上述公司中有49家公司的重要股东三季以来的增持数量都在100万股以上。而长江电力(31947.49万股)、紫金矿业(5466.42万股)、亚星锚链(4347.89万股)、农业银行(微博)(3906.83万股)、青岛海尔(2668.92万股)、宝钢股份(2000.18万股)、中国建筑(2000.00万股)、中国宝安(1638.92万股)、银基发展(1489.26万股)、工商银行(1458.40万股)、新兴铸管(1299.79万股)、中青旅(微博)(1199.98万股)、深长城(1197.32万股)、中煤能源(1128.85万股)、申能股份(1065.00万股)和伊利股份(1027.04万股)等16家公司的重要股东增持数量都超过了1000万股，增仓数量较大。

　　从重要股东增持的次数来看，有75家公司都获其重要股东增持2次以上，而中国南车、中国中冶、银基发展、中国北车、苏宁环球、烽火通信、上海医药、辽宁成大、金螳螂、广东鸿图、亚星锚链、长江润发、韶能股份、厦工股份和欧亚集团等15家公司的重要股东三季以来都增持10次以上，增持动作频繁。

　　比较典型的是长江电力。公司公告称，2011年9月14日，公司接到控股股东中国长江三峡集团公司的通知，中国长江三峡集团公司自2009年9月28日至2011年9月13日期间，通过上海证券交易所交易系统累计增持(含资本公积金转增股本)本公司股份824999926股，占公司总股本的5%。其中，其大股东长江三峡集团公司分五次在二级市场增持公司股票31947.49万股，增仓参考市值多达212373.64万元，增仓数量居上述公司之首。安信证券认为，来水不佳影响长江电力业绩。综合考虑公司发电量、投资收益等后，预计公司2011年-2013年每股收益分别为0.52元、0.58元和0.60元。

　　51股重要股东耗资千万增持

　　在目前的紧缩政策下，“钱紧”现象出现在很多公司中，此时不惜重金的增持行为，更加表明了这些公司股东对公司的强烈看好。统计显示，上述155家公司的重要股东三季以来的增仓参考市值合计高达654200.39万元。其中，有多达51只个股的重要股东的增仓参考市值超过了1000万元，占比32.90%，有27只个股的重要股东增仓参考市值在5000万元以上。而长江电力(212373.64万元)、亚星锚链(60071.63万元)、青岛海尔(34848.76万元)、中国宝安(31249.35万元)、紫金矿业(29782.38万元)、深长城(24472.00万元)、伊利股份(19705.84万元)、广汇股份(18042.35万元)、中青旅(17816.00万元)、上海医药(13830.02万元)、新兴铸管(12489.57万元)、中煤能源(11325.21万元)、宝钢股份(11086.68万元)和农业银行(10222.60万元)等14家公司的重要股东都耗资逾亿元，增仓资金规模较大。

　　此外，从选择增持的重要股东数量上看，上述公司中，有53家公司被2户以上的重要股东增持，而中国南车、烽火通信、辽宁成大、中国中冶、亚星锚链、金螳螂、中国北车、厦工股份和苏宁环球等9家公司都获得10户以上的重要股东增持，表明其重要股东对其一致认可。

　　比较典型的是青岛海尔。其于2011年8月20日公告，截至8月19日，公司实际控制人海尔集团的一致行动人之海尔创投通过上交所累计增持公司2679.935万股股份，约占公司总股数的1%。截至目前，海尔集团及其一致行动人合计持有公司股份12.46亿股，约占公司总股数的46.49%。海尔创投于2011年4月6日通过上交所增持公司36万股股份；当时，海尔创投表示将在随后12个月内增持公司股份累计不超过总股数的2%。申银万国认为，青岛海尔依靠多品牌布局与差异化定位，未来高端品牌卡萨帝和高性价比品牌统帅有望共同拓宽市场，稳固公司国内白电龙头地位，以日日顺品牌为主的综合渠道服务网络积极布局三四线市场，未来全产业链整合有进一步毛利提升空间，维持公司2011-2012年每股收益1.05元和1.25元的盈利预测，目前股价反映了市场对冰洗较为悲观的预期，估值安全边际高，建议“增持”。

　　近六成获增持股跑赢大盘

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至昨日，今年三季度以来大股东增持的个股总体平均跌幅为8.45%，而上证指数三季度下跌幅度14.59%，今年三季度以来大股东增持股远远跑赢上证指数。今年三季度以来共有155只个股被大股东增持，而今年三季度以来有32只大股东增持股实现逆市上涨，占比20.65%。其中有11只增持股今年三季度以来累计涨幅超10%，分别是*ST盛润A(65.16%)、银河磁体(59.43%)、益生股份(36.89%)、森远股份(35.08%)、千山药机(19.94%)、鸿利光电(16.5%)、烽火通信(15.17%)、伊利股份(14.11%)、东材科技(12.29%)、方大炭素(11.73%)、上海钢联(11.23%)。

　　比较典型的是中青旅，大股东净买入股份数合计1199.98万股，增仓市值达17816万元，该股今年三季以来累计上涨幅为5.5%，最新收盘为13.74元。公开信息显示， 2011年8月30日收到股东EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT HONG KONG LIMITED(中银国际-中行-法国爱德蒙得洛希尔银行)以电子邮件方式发送的简式权益变动报告书扫描件。中银国际-中行-法国爱德蒙得洛希尔银行通过另一名QFII的投资配额买入参与凭证，导致截至2011年8月30日其持有的公司股份超过5%。2011年7月25日，中银国际-中行-法国爱德蒙得洛希尔银行直接通过中国已获得证券经营许可证的证券经纪人交易上市公司的股份，买入上市公1999994股(占上市公司总股本的0.48%)，2011年7月27日，法中银国际-中行-法国爱德蒙得洛希尔银行通过另一名QFII的投资配额买入1955429股(本次权益变动数量)的参与凭证(Participatory notes)(占公司总股本的0.47%)。中银国际-中行-法国爱德蒙得洛希尔银行持有公司21031433股份中，9031662股为参与凭证(Participatory notes)，占公司总股本的2.17%。剩余持有的11999781股为通过QFII的投资配额买人证券交易所的集中交易而来，占公司总股本的2.89%。

　　相反，包括海南瑞泽、山东章鼓、珠江实业、晋西车轴、荣安地产、中国南车、海螺水泥、青岛海尔、中南建设、东方电子、荣盛发展、中国北车、中兴(微博)通讯、中华企业、奥克股份、世纪华通、中国平安(微博)、吉林化纤、海普瑞、阳光城、海立股份、东源电器、百利电气、江苏国泰、比亚迪、中国中冶、烟台万华、深圳惠程、诺普信、独一味、山东如意、武汉健民等在内的32只大股东增持股今年三季度至今累计跌幅超过20%。

　　59只被增持股三季度预喜

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至昨日，上述155只三季度以来大股东增持个股中有66家公司公布了2011年三季度业绩预告，业绩预喜的个股多达59只，占比89.4%；这当中有31只个股都预计三季度业绩将增长50%以上。此外还有12家公司三季度预告业绩增长1倍以上，增幅较大，包括北方国际(431%)、益生股份(420%)、通化东宝(200%)、华昌化工(178.76%)、银河磁体(170%)、江南化工(150%)、新都化工(140%)、永泰能源(120%)、金螳螂(120%)、江特电机(110%)、海隆软件(100%)、水井坊(100%)等个股。

　　比较典型的是永泰能源，永泰控股于2011年9月26日通过上海证券交易所集中竞价交易系统以13.96元/股的平均价格增持了公司无限售条件股份1409346股，占公司总股本的0.248%。增持前，永泰控股持有本公司股份220337564股，占本公司总股本的38.816%，为公司的控股股东。增持后，永泰控股持有本公司股份221746910股，占本公司总股本39.064%，仍为公司控股股东。公司十月份发布最新业绩预测，预计2011年1-9月份累计净利润与上年同期相比增长100-120%。而此前在2011年半年报中，曾预测2011年1-9月份累计净利润与上年同期相比将增长50%以上，公司认为业绩预告出现差异的原因是公司所属子公司华瀛山西能源投资有限公司煤炭产量大幅度增长。中信建投认为，相比其他煤炭公司，永泰能源具备一些突出的竞争优势：其一，公司是目前煤炭板块中唯一资质较好的民营煤炭公司，激励机制较好，公司在今年9月份也通过了长期激励计划，对主要高管进行了业绩激励措施，实现股东和管理层利益一致化；其二，较轻的历史包袱也使得公司能轻装上阵；其三，虽然公司是煤炭板块新面孔，但其主要管理人员都来自国内各大煤炭企业，如上海能源、中煤能源、陕煤等国内大煤炭企业，大量经验丰富的煤炭人才加入使得公司能快速熟悉和进入煤炭生产领域；最后，机制灵活和激励到位也使得管理层工作心态和面貌积极向上。

　　而从三季度预增股的增持股市值来看，今年三季度以来上述59家三季度预增股累计被大股东增持57551.37万元。其中，被大股东增持超过1000万元的预喜股有10家，分别为：广汇股份(增18042.35万元)、新北洋(增9693.13万元)、金螳螂(增7592.36万元)、烟台万华(增5823.86万元)、孚日股份(增4508.77万元)、永泰能源(增2321.46万元)、三维通信(增1930.02万元)、荣盛发展(增1900.37万元)、长江润发(增1674.63万元)、银轮股份(增1027.61万元)。

　　公用事业 大股东增持21亿元

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，今年第三季度共有8家公用事业类公司的大股东进行了增持行动，累计增持数量为33181.56万股，所耗资金218516.06万元，占比33.40%。

　　具体来看，长江电力、申能股份和国投电力等三家公司的大股东增持数量均超百万股，增持数量分别为31947.49万股、1065.00万股、149.69万股。比较典型的是长江电力，公司的第一大股东中国长江三峡集团自2009年9月28日至2011年9月13日期间，累计增持公司股份共计82499.99万股，占公司总股本的5%。其中，5月以来就增持31947.49万元股，耗资达22.37亿元。本次权益变动后，三峡集团直接持有长江电力1198460.53万股，占长江电力总股本的72.63%，三峡财务公司持有长江电力5640万股，占长江电力总股本的0.34%，中国三峡集团与三峡财务公司合计持股比例达72.97%。并表示，未来12个月内，仍将择机增持。中金公司表示，长江电力的业绩符合预期，启动地下电站收购，“审慎推荐”评级，维持当前盈利预测：2011、12年净利润分别为90亿和108亿元，对应每股收益0.54元和0.65元，市盈率12倍和10倍。看好长电在清洁能源领域内的品牌价值及集团持续扶持。

　　同样，申能股份控股股东申能集团于2011年8月10日通过二级市场增持公司股份1064.99万股(占公司总股本0.23%)，所耗资金约5011.73万元，本次增持后占公司总股本的48.16%。申能集团拟在未来12个月内增持不超过公司总股本2%的股份(含本次增持)，并承诺在增持计划实施期间不减持其持有的本公司股份。申银万国认为，申能股份的传统业务平稳发展，类似合同能源管理的申能能源科技值得期待。在假设2011-2013年利用小时分别同比上升5%、4%、4%；燃煤综合价格平均上涨9%、2%、2%；原油和天然气暂时维持目前水平，管网供气量年均增长20%的情况下，在不考虑其他额外的任何收益情况下，保守测算公司2011-2013年每股收益分别为0.41元、0.43元、0.48元，对应的市盈率水平为19倍、18倍、16倍。基于公司设立的合同能源管理企业将带来新的利润增长点，以及在石油天然气方面可能的突破，维持“增持”评级。

　　申银万国(微博)表示，2011年前三季度火电利润依然下降，但三季度环比二季度继续回升。2011年前三季度，火电发电量同比增长约14%(三季度环比二季度上升约9%)，而市场煤价同比平均上升约10%(三季度环比二季度上升约1.4%)，尽管二季度部分地区电价调整在三季度全季产生影响，但由于上调幅度不够，综合导致发电企业前三季度业绩同比依然有所下降。保守测算整个火电行业前三季度利润下降幅度为30%—40%，预计全年下降幅度在20%—30%。火电行业业绩季度环比维持二季度的上升态势，测算三季度环比二季度上升幅度为10%—20%。

　　2011年前三季度主流火电企业盈利大多出现下降，水电企业由于来水偏枯也有所下降。主流水电企业中，桂冠电力所在的红水河流域由于6月份以后整个流域降水偏少，上游各大水库维持在较低水位，发生了异常于往年的现象，预计桂冠电力利润水平下降幅度约50%。同时由于长江上游来水较多年均值减少25%，长江电力前三季度总发电量约728亿千瓦时，较上年同期减少9.3%，预计前三季度业绩同比下降在10%—20%。

　　环保企业前三季度业绩增长开始呈现分化状态，从四季度开始，多数环保企业将进入业绩收获期。由于目前多数环保企业属于工程类企业，同时自身规模仍比较小，基本处于初创期，其工程结算周期将主导企业业绩波动周期，按照工程经验，下半年尤其是四季度是结算高峰期。计从四季度开始，随着工程的逐步结算，净利润同比增速将开始明显上升。

　　12家地产公司大股东增持近7亿元

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，今年第三季度共有12家房地产类公司的大股东进行了增持行动，累计增持数量为5708.98万股，所耗资金69387.28万元，占比10.61%。

　　具体来看，中国宝安、深长城、银基发展、迪马股份、荣盛发展、中南建设等6家公司的大股东增持数量均超百万股，增持数量分别为1638.92万股、1197.32万股、1489.26万股、889.65万股、214.00万股和149.99万股。比较典型的是中国宝安，第一大股东富安公司自2011年6月27日至7月6日期间，通过深交所交易系统在二级市场买入公司无限售条件流通股1639.5万股。其中6月份买入1220.71万股，区间16.73-17.65元/股；7月份买入418.78万股，区间17.15-18.69元/股。本次增持后，富安公司持有本公司股份10908.12万股，占本公司总股本的10%，累计增持资金约31249.35万元。富安公司表示，其本次增持的目的是看好中国宝安的发展前景，在未来12个月内有可能继续增加其在中国宝安中拥有权益的股份。同时承诺，在增持计划实施期间及法定期限内，富安公司不减持所持有的公司股份。

　　同样，深长城8月4日公告称，因深圳市瑞昌捷投资发展有限公司及一致行动人黄将南、黄将忠，截止2011年7月25日，通过深圳证券交易所集中交易系统累计买入公司股票达到公司股本总额的5%，累计增持数量约1197.32万股，增持资金24472.00万元。瑞昌捷等在本报告书签署日前六个月共买入828.15万股，价格区间16.62—21.35元，卖出11.2万股，区间19.97—20.03元。天相投顾表示，深长城的地产销售收入增加致中报业绩翻番，预计公司2011年、2012年可分别实现每股收益1.58元和1.81元，按2011年7月25日收盘价21.84元计算，对应的动态市盈率分别为14倍和12倍，故维持对公司“增持”的投资评级。

　　从行业动态来看，20个主要城市中，有13个城市前三季度成交量同比2010有所下降下降；其余7个城市前三季度成交同比有所增长。主要城市中，过半城市成交均价同比上涨，部分城市涨幅较大。前三季度，重点城市中北京、深圳和天津成交均价同比下跌，重庆、上海和杭州同比上涨，其中重庆涨幅最大，达24.5%。9月主要城市库存量有所上升。

　　申银万国表示，9月销售预期已经大幅回落，预计10月股价表现将好于9月，大幅下跌的概率不大，策略上，仍然建议者看中的是价值投资，优选的是个股，包括保利、万科、金科、st国祥和苏宁环球。从10月份来看，由于实际销售数据回落对于投资者预期和股价下跌的冲击已经较大，在不考虑其他黑天鹅事件的情况下，预计10月份的股价将表现好于9月。建议投资者从价值的角度来看房地产股的投资，重价值、轻政策，优选个股仍为当期主要的投资策略。