风云一号7个月已损失30% 赵笑云能力被质疑

　　本报讯 丁艳芳 虽然上周三开始，A股市场又有所回落，但距离10月24日的调整低点还有约5%的空间。不过，正走“背”字的赵笑云管理的两只私募产品，却已经双双创出成立后的新低。截至上周末，成立了7个月的风云一号已跌了近30%，净值为71.21元；而今年5月成立的风云二号净值是80.17元，亏损幅度20%。

　　成立时点不符其言论

　　赵笑云的风云一号和风云二号分别是通过陕国投和中融信托募集的，前者成立于今年4月18日，恰好是A股冲击去年11月头部失败、见顶回落之时；风云二号成立于5月4日，当时股指已经历过第一轮急跌。这两只阳光私募成立时每份净值都是100元，那时上证指数分别在3050点和2932点附近，回过头看，其产品发行和成立的时点极为不利。

　　与其高调成立私募产品相反，其实赵笑云在今年初时曾放言“恐怖的大C浪正在运行中，2011年将以阴跌为主”，“上证指数必破2319点”。有投资者不禁质疑，“有如此见识，何故在今年高位建仓？”同时，赵笑云还称“2011年底、2012年初至2019年为跨度8年的新一轮牛市，2015年沪指可达一万三千点”。既然这么信心满满，又为何不等到他所说的“2011年底、2012年初”来实践自己的判断呢？又何至于像现在这样“说对却做错了”？

　　跟跌迅速跟涨不给力

　　除了产品发行成立时点特别“背”之外，从两只产品的净值波动看，其操作思路也未必符合他年初时的言论。在风云一号成立的十多天里，其仓位比较激进，导致净值缩水幅度远大于沪深300指数跌幅，5月到7月的这3个月里，风云一号和二号基本上随股指震荡下滑。但在8月份的那波反弹中，其操作却没有跟上，净值没有多大的反弹；在8月底至10月中旬期间，沪股打了一场从2500点跌到2300点、又返回2500点的拉锯战，赵笑云的这两只私募却像沉睡了一般，基本是下跌时跟跌迅速，而反弹时却没份儿跟涨。

　　而在沪指探低2307点强劲反弹的这一轮行情中，既符合了赵笑云此前所说的跌破2319点，又正值接近2011年底，但风云一号和二号却没有半点乐观的迹象。以10月21日沪指创出的最低收盘位2317点和11月15日的最高收盘点位2529点为统计周期，17个交易日里沪指和沪深300指数的涨幅分别为9.15%和9.41%，但风云一号和二号的净值同期只回升了3.66%和3.97%，落后了很大一截。

　　上周末净值创出新低

　　而在10月21日沪指开始回落之时，只怕赵笑云才后知后觉地加仓了。因为截至11月18日收盘，风云一号和二号的净值又进一步跌至71.21元和80.17元，3天里分别缩水6.85%和6.14%，又超过了大盘的回落幅度。

　　正由于跟跌很迅速、跟涨不给力，上周末的净值水平已经低于10月下旬时的水平，双双创出两只私募产品成立以来的新低。根据陕国投发布的“风云一号”信托计划说明书，“信托单位净值低于50元，本信托计划将终止”。

　　根据海通证券的统计，其他1000多只各式阳光私募产品，在最近的半年里净值缩水幅度超过25%的约有20只左右，约占总数的2%；因而，以风云一号的表现看，其堪称垫底品种。

　　刚宣称净值筑底完成

　　其近期的操作思路，从赵笑云自己的表述中也可以看出一些端倪。今年7月20日，在净值节节退步的情况下，赵笑云宣布不再每日公布两只产品的净值，改为每周五公布一次。面对质疑，8月30日他发布了一封致持有人的公开信，继续高调承诺：“我们坚信1期和2期基金年收益率能够达到20%或以上，对此我们充满信心。”

　　11月14日时，赵笑云又发出一份“重要通知”称，“笑看风云基金历经半年多的坎坷，目前两大基金的筑底工作已经完成，基金净值有望稳步盘升”，“为与我们风雨同舟的投资者带来5年10倍，10年20倍的投资回报而努力奋斗”。从当日起，两只产品的净值又恢复为每日披露。

　　对此，有不少投资者在赵笑云的博客留言表达质疑。名为“博大精深的酒鬼”的投资者表示，“指数未创新低，基金净值已创新低！看来基金筑底还不成功。对基金今年收益目标仍为20%有所怀疑。始终跑输大盘，因为市场不好，假如有行情了就能跑赢大盘？即使跑赢大盘两倍，今年要达到20%的收益，那大盘至少要到3000点以上，有可能吗？”