今年292股获产业资本增持115亿元 70%流向7行业

　　■ 本报见习记者 黄作金 记者 任小雨

　　统计显示，截至12月19日，今年产业资本累计增持11.59亿股，累计增持市值114.89亿元，较2010年的产业资本增持金额略增8200万元；此外，今年产业资本增持金额的70%分布在公用事业、商业贸易等7大行业

　　编者按：由于产业资本处于企业经营的前沿，其对经济、行业、企业的运行情况最为敏感和熟悉，并且产业资本增持股往往能取得超额收益，因而产业资本增减持的动作已经被市场人士看成了一个上市公司未来发展前景的风向标。

　　据《证券日报(微博)》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至12月19日，今年1—12月，A股市场上共292家上市公司被产业资本增持，共增持交易达到了1095起，增持交易的净买入股份数达到了11.59亿股，增持市值达到了114.89亿元。产业资本增持的292家公司中，有111家上市公司公布年度业绩预告，其中，年度业绩预喜的公司高达95家，占比85.59%，；而今年产业资本累计在二级市场增持的114.89亿元，其中主要流向公用事业、商业贸易、家用电器、建筑建材、房地产、医药生物、化工等七大行业，这七大行业累计被增持80.68亿元，占产业资本增持总金额的70.22%。

　　家用电器

　　7公司获产业资本增持10.18亿元

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至12月19日，家用电器行业共有7家公司被大股东增持，今年以来累计增等数量约7476.28万股，所耗资金约10.18亿元。

　　其中，获产业资本增持金额超2000万元的公司有4家，它们分别是美的电器(增持40755.29万元)、青岛海尔(增持54420.44万元)、四川长虹(微博)(增持2438.78万元)和盾安环境(增持3826.19万元)。

　　比较典型的是美的电器，今年以来或产业资本增持40755.29亿元，据2011年12月3日公告，美的集团(微博)于2011年11月23日至12月2日，通过深交所交易系统增持了3383.99万股公司股份，占总股本为1%，本次增持完成后，美的集团持有公司股份数为13.59亿股，占总股本的40.17%。本次增持平均价格约为12元/股。根据计划，美的集团拟在1年内增持不超过占本公司总股份2%的股份(含此次已增持股份在内)。公司控股股东美的集团及其一致行动人承诺，在增持期间及法定期限内不通过二级市场减持其所持有的公司股份。广发证券(微博)认为，集团通过资本市场大手笔增持，表明对公司未来稳定持续发展的支持态度和坚定信心。白电行业集中度较高，美的在冰、洗、空行业均居行业前两名，龙头优势明显。在行业增长放缓背景下，龙头企业凭借在品牌、技术、渠道以及营销等方面的竞争优势，份额还会持续增加，未来强者恒强的趋势会更加明显。行业集中度进一步提升后，龙头企业拥有更强的行业话语权，能够最大化规模优势和上下游议价能力，盈利能力能够稳步提升。公司股价经过前期调整，目前估值已处在历史最低水平，悲观预期已充分反映。预计公司2011年、2012年、2013年的每股盈利为1.14 元、1.53 元和2.06 元，公司安全边际较高，具备中长期投资价值。

　　从市场表现来看，今年被大股东增持的家用电器股全线飘绿，包括美的电器(-32.79%)、青岛海尔(-40.7356%)、四川长虹(-26.4417%)、盾安环境(-20.4857%)、禾盛新材(-53.292%)、老板电器(-30.1143%)和银河电子(-40.0097%)等7只家电电器股年内跌幅全部超两成。

　　公用事业

　　14家公司获产业资本增持25.31亿元

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至12月19日，公用事业行业共有14家公司被大股东增持，今年以来累计增等数量约37676.01万股，所耗资金约25.31亿元。其中，长江电力、申能股份、大唐发电、广州控股、国投电力和洪城水业等6家公司大股东增持金额超百万元。

　　比较典型的是长江电力，公司第一大股东中国长江三峡集团自2009年9月28日至2011年9月13日期间，累计增持(含资本公积金转增股本)公司股份共计82499.99万股，占公司总股本的5%。其中，5月以来就增持31947.49万股，耗资达22.63亿元。三峡集团在未来12个月内将在中国证监会批准豁免要约收购范围内择机增持长江电力股份。本次权益变动后，三峡集团直接持有长江电力1198460.53万股，占长江电力总股本的72.63%，三峡财务公司持有长江电力5640万股，占长江电力总股本的0.34%，中国三峡集团与三峡财务公司合计持股比例达72.97%。平安证券(微博)对公司维持“推荐”评级。长江电力的三峡电站10月份来水仍然很差，假设11月、12月流量分别下滑30%左右，四季度不再有出售股票的投资收益，则预计公司2011-2013年每股收益分别为0.44元、0.6元和0.63元。目前股价分别对应市盈率为12.7、10.8和10.3倍。假设公司维持60%的分红政策，则公司目前股价对应的2012年税前分红收益率为6%左右。短期来水变差引起的业绩波动对公司价值的影响微小。

　　从市场表现来看，今年被大股东增持的公用事业股全线飘绿，其中湖北能源(-41.41%)、宝新能源(-40.56%)、韶能股份(-27.35%)、深南电A(-27.20%)、南海发展(-26.42%)和陕天然气(-20.12%)等6只公用事业股年内跌幅超两成。

　　商业贸易

　　16家公司获产业资本增持13.84亿元

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至12月19日，商业贸易行业共有16家公司被大股东增持，今年以来累计增等数量约10748.66万股，所耗资金约13.84亿元。其中，鄂武商A、中百集团、工大首创、津劝业、步步高、弘业股份、银座股份、苏宁电器(微博)和建发股份(微博)等9家公司大股东增持金额超1000万元。

　　比较典型的是中百集团，新光控股集团公司于2011年10月10日起至2011年12月7日止通过深交所集中竞价交易系统累计买入公司股票3460万股，占股份总额的5.08%，所耗资金约3.16亿元。新光控股持有公司股份目的是看好该公司财务基础、行业、团队等综合投资价值，拟进行长期投资，并在未来12个月将根据市场情况，可能继续增持或减持公司股份。中信证券表示，中百集团的举牌背后，长期投资价值显现，维持公司“增持”评级。鉴于今年三季度以来公司外延扩张的步伐加快，新开店较多对当期业绩影响较大，下调公司2011年每股收益预测为0.41元(原为0.46元)，同比增长10.1%，2012年和2013年每股收益预测分别为0.54元、0.68元。公司股价自重组预案和三季报低于预期以来跌幅较大，现价对应2011-2013年市盈率分别为22倍、17倍和13倍，估值较低，长期投资价值显现。

　　湘财证券(微博)认为，预计2012年社会消费品零售总额增速与2011年相当，从社销总额的实际增速方面来看，首先，通货膨胀的下行将会导致实际消费增速的回升，其次，房价的下降，提升居民的消费倾向，进而刺激实际消费增速的提升；但是物价水平的下降将会导致2012年全年的社会消费品零售总额增速与2011年增速相当。零售行业公司要想实现快速发展，并购和差异化竞争是两个比较可行的选择。并购可以将外部竞争内部化，使销售规模瞬间扩大，而差异化竞争则是避开与当地的区域龙头的正面竞争，减少初期的摩擦，逐步扩大销售规模。不管通过哪条途径，只要能够在新的区域实现门店的盈利，继续扩大经营规模就可以实现规模优势，成功实现跨区发展。

　　此外，该券商还表示，百货行业的经营模式和市场定位决定发展情景，长期把握高成长企业，短期把握定期业绩机会。2012年百货子行业的投资策略以把握长期具有成长性的投资标的和行业阶段性投资机会为主。长期来说，建议积极介入具有长期发展前景的公司，天虹商场和文峰股份。根据零售行业上市公司股价的历史表现，可以通过把握行业的波段性机会来进行投资，百货子行业在2011年1季度末期-2季度初期、2季度末期和3季度初期会出现阶段性的定期业绩行情。

　　从市场表现来看，今年被大股东增持的商业贸易股全线飘绿，其中江苏国泰(-44.05%)、爱施德(-43.78%)、广州友谊(-36.66%)、津劝业(-34.36%)、南京新百(-33.71%)、厦门国贸(-32.46%)、苏宁电器(-32.31%)、中百集团(-31.20%)、友阿股份(-26.86%)和

　　银座股份(-24.48%)等10只商业贸易股年内跌幅超两成。

　　建筑建材

　　14公司获产业资本增持9.36亿元

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至12月19日，建筑建材行业共有14家公司被大股东增持，今年以来累计增等数量约7435.38万股，所耗资金约9.36亿元。

　　其中，获产业资本增持金额超3000万元的公司有4家，它们分别是冀东水泥(75738.09万元)、中国建筑(6895.50 万元)、*ST金顶(3274.49万元)和金螳螂(6349.54万元)等4家公司被产业资本增持超3000万元。

　　较典型的是冀东水泥，今年被增持4次，累计增持金额75738.09亿元，2011年12月8日公司公告，于2010年4月27日，海螺水泥持有12186万股公司股份 ；截至2011年12月7日，海螺水泥通过集中交易累计增持6069.29万股公司股份，占公司股份总数的5%；截至2011年12月7日，海螺水泥共持有18255.3万股，占公司股份总数的比例为15.05%。其中，在提交报告书之前六个月内共买入4574.35万股，价格区间为14.88-16.51元/股。招商证券(微博)认为，截至2011年12 月7 日，海螺水泥通过证券交易所的集中交易累计增持冀东水泥60,692,984 股股份，占总数5%；截至2011年12 月7日，海螺水泥共持有冀东水泥的股份数量为182,553,035股，占冀东总数的比例为15.05%。十二五规划主要是“调结构”，随着集中度的提升，具备协同条件区域越来越多，只要供给可控，行业走向成熟的趋势不会逆转。中长期选择具备并购整合能力的大企业，海螺水泥首当其冲；短周期根据我们房地产占比低、供给需求边际缺口向好的选股维度，符合我们标准的有河北、黑龙江、吉林、河南、湖南湖北等。冀东水泥正是非常好的标的，天平偏向收益端，投资评级“强烈推荐-A”。