私募持股仍偏好题材股

　　作者：仇晓慧

　　随着上市公司年报披露越来越多，私募去年年底持股路线图也越来越清晰。

　　截至3月22日，共130只信托公司产品出现在了2011年上市公司年报的前十大流通股股东中。持股方向主要聚集在化工、机械、医药等板块。他们资金流动板块今年以来涨幅分别是17.48%、13.19%和9.1%，均跑赢了上证综指8.13%的涨幅。

　　私募现身最多的是化工板块股票，共有14只，除威远生化被广东新价值大幅减持外，其他13只股票均为新进或增持，这些首次进驻的有万昌科技 (002581)、司尔特(002538)、山东海化(000822)、ST鲁北(600727)、赤天化(600227)、烟台万润(002643)、 渝三峡A(000565)、远兴能源(000683)和赞宇科技(002637)等。

　　万昌科技年报私募扎堆进驻，包括华纳股权投资信托、融裕 6号、精熙投资、鸿道3期等6只私募产品都出现在了前十大流通股股东名单中，均为新进流通股东，合计持股303万股，占流通股比列11.18%。今年以 来，万昌科技涨幅15.52%。然而，万昌科技单从年报看卖点不多，公司去年营收同比减少0.33%，净利润亦同比减少4.67%。年报显示，公司去年业 绩有所下降的主要原因是上半年装置检修时间较长， 主要产品产量不足导致销量减少。

　　其次被私募看好的板块是高端设备制造板块，最被看好的有川 润股份(002272)、森远股份(300210)、隆华传热(300263)、康力电梯(002367)等。泽熙4期四季度新进63.46万股川润股份。今年以来，川润股份涨幅高达161.83%。尚雅投资旗下7只产品密集进驻森远股份，合计持股超280万股，不过该股今年以来收益为负。

　　第三大关注的是医药板块，所持个股包括中源协和(600645)、华润万东(600055)、沃森生物(300142)、武汉健民(600976)、亚宝 药业(600351)、益盛药业(002566)、中珠控股(600568)等。中源协和前十大流通股东出现两私募大佬——泽熙投资和民森投资的旗下信托 产品，还包括“华润信托-龙信基金通1号”，合计持股超过1000万股，占流通比3.27%。据分析，私募看好它的理由出于重组预期，中源协和已成功摘帽，公司通过资产重组，已转型为一家以干细胞基因工程研发，干细胞资源保存技术服务为主业的生物科技公司。

　　我问了几个私募，几乎除了重阳投资的裘国根外，很少私募觉得中级行情来临。而当前仓位较高的私募主要看好流动性，然而，由于公司年报基本都低于预期，基本面并不理想，所以，他们无法看多整体市场，所以在布局上仍旧是题材股偏多。

　　近期市场反应也是如此，大盘股迟迟未起，ST、垃圾股是领涨的主要力量龙头。然而，迄今还没有形成明显的个股和板块的趋势性分化——也就是他们眼中的小牛趋势。

　　3月开局以来，尽管金融、地产等大盘蓝筹表现持续疲软，但是中小板、创业板却表现得较为强劲，这也成为此前偏好扎堆小盘股的私募创造跑赢大盘的重要原因。

　　然而，现在私募开始转移到大盘题材股中。理由是，创业板目前15%以下的成长性、40倍市盈率不可支撑。虽然从指数上看创业板已经跌了一年，但是考虑到 其成长性的下降，创业板估值继续高估，未来还有较大的下行风险，低价垃圾股存在暴跌可能性，相当多低价股跌幅可能达到70%-80%。从破发、破净、一元 二元股票的数量看，当前这类低价股票的数量离历史底部还有相当差距。创业板退市制度推出、主板退市制度改革，会给低价垃圾股带来更大风险，更多的垃圾股或将沦为1元股，甚至销声匿迹。

　　数据显示，2012年1月6日上证指数2132点时，2296只股中1元以下股票0 只，2元以下股票5只，“破净股”41家。他们前期看好的中小市值股票，当前估值也比较高，按去年静态PE算是30倍。相比之下，当前动态PE是10倍，沪深300是11倍。难怪，主板题材股成了私募当前的主流与方向。

　　私募觉得不排除市场出现大跌的可能，所以即使转战到大盘，也偏向于题材与短 期，比如炒作年报送转概念。在年报中显示的私募持有的股票中，金中和持有的隆华传热10转10派3元。福麟1号、睿富二号持有的康力电梯10转5派3元， 益盛药业、司尔特均10转10派2元。赞宇科技拟10转10股派4元，该股今年以来涨幅达30.54%，收益率远超大盘。