后王亚伟时代 寻找A股个性基金经理

　　黄祎妮

　　“他是行业标杆，却无法模仿。”这是一位基金经理在私下里对王亚伟的评价。成为王亚伟式的公募英雄，自然是723名现任基金经理的梦想，但另一方面，在排名压力之下，更多的基金经理们选择随波逐流的投资方法明哲保身。

　　“拿第一不容易，但不犯错误跟随市场并不难。与其冒风险冲名次，不如跟随市场追涨杀跌，至少不会太差。”有基金经理私下如是表示。

　　但市场也不乏另类。他们剑走偏锋，风格独特。他们长期重仓某一个行业，市场起伏而不为所动。

　　但他们并没有王亚伟般“光环”护体，因此，个性基金经理无疑也是在进行一场成王败寇的赌博，而给出答案的最终将是市场。

　　东吴基金任壮——咬定资源不放松

　　东吴行业轮动的基金经理任壮，堪称资源股的拥趸。

　　2012年一季报显示，在东吴行业轮动前十大重仓股中，除拓维信息(002261.SZ)外，其余皆为资源股。

　　其中，该基金前五大重仓股，皆为煤炭股，分别是阳泉煤业(600348.SH)、兰花科创(600123.SH)、潞安环能(601699.SH)、盘江股份(600395.SH)、昊华能源(601101.SH)，累计持仓市值超过9亿元。此外，另一只煤炭股兖州煤业(600188.SH)也是该基金第七大重仓股。

　　位列第六位的同样是有色资源股的铜陵有色(000630.SZ)。具有高岭土概念的海印股份(000861.SZ)和具有稀土永磁概念的宁波韵升(600366.SH)，也分别为该基金第九和第十大重仓股。统计数据显示，2012年一季报该基金采掘业占净值的比例为53.97%。

　　公开信息显示，该基金共经历了两任基金经理，分别是2007年1月到2009年5月间的庞良永和2009年1月至今的任壮，而该基金的此番风格形成，正是在任壮任期之内。

　　任壮是在2009年1月开始与庞良永共同担任该基金的基金经理，此时，根据2008年年报，该基金投资风格比较分散，前十大重仓股中包括特变电工(600089.SH)、思源电气(002028.SZ)等特高压概念股、保利地产(600048.SH)、万科A(000002.SZ)等房地产股以及张裕A(000869.SZ)、青岛啤酒(600600.SH)等消费股。

　　但其风格突变是在两年之后的2010年年报中，当时包括包钢稀土(600111.SH)、阳泉煤业、潞安环能、兰花科创、兴业矿业、兖州煤业共6只资源股进入该基金前十大重仓股。此后，这一风格进一步强化。

　　这很大程度上是基金经理任壮的个人风格导向。

　　公开信息显示，任壮今年40岁，毕业于东北林业大学，管理学博士，七年证券从业经历，曾在农业银行黑龙江省分行任职十年，此后历任兴业证券上海总部研发中心高级研究员、东吴基金管理有限公司基金经理助理、部门总助。

　　有券商研究人士向记者表示，任壮在兴业证券任职期间，主要负责银行和地产研究，亦属于行业内知名分析师。

　　但何以如此决然的重仓资源股？

　　任壮2012年3月曾经表示，煤炭行业2011年动态市盈率在14倍左右，低于行业历史均值。尽管2012年受经济预期影响，许多行业产品价格下行，但是煤炭企业的产品销售价格依然有保障，重点合同煤价格不受市场波动影响，对相关公司业绩提升较大，加上不少煤炭公司的资产注入预期比较大，这会从业绩增长、外延扩张两方面提高煤炭股的估值。在其看来，在全球流动性过剩、经济逐渐复苏的双重推动下，煤炭股估值存在较大提升空间。

　　仅从业绩而言，任壮的此番豪赌，成绩尚可。好买基金数据显示，在其任职该基金基金经理的3年119天时间里，该基金收益率为17.99%，跑赢了上证综指涨幅，但低于同类基金31.29%的平均回报率。

　　富国天瑞宋小龙——IT出身的地产股粉丝

　　2010年以来，房地产调控年年加紧，地产股逐渐游离出机构重仓板块，但是富国天瑞的基金经理宋小龙却选择“一意孤行”，在此区间坚定重仓地产股。

　　今年一季度末，富国天瑞强势精选基金至少35.66%的仓位都重押在地产股。

　　富国天瑞强势精选基金一季报的前十大重仓股中包括保利地产(600048.SH)、金地集团(600383.SH)、万科(000002.SZ)、招商地产(000024.SZ)、华侨城(000069.SZ)和北京城建(600266.SH)，它们占基金净资产比例分别为9.03%、7.26%、5.13%、5.12%、5.01%和4.11%。

　　该基金的激进不仅体现在重仓地产股，还有基金仓位的高企，其在一季度末时的股票仓位达到93.24%。

　　富国天瑞的基金经理宋小龙也是富国基金权益投资部总经理，业内人士告诉记者，“他是后台转前台的，业绩确实做得不错。”

　　截至5月17日，富国天瑞近三个月来的回报率为10.70%，而同类平均回报为3.06%，沪深300的涨跌幅为3.03%。

　　公开资料显示，宋小龙是1999年加入富国基金的，此前在北京北大青鸟有限责任公司出任项目经理。来到富国之后，先后做过信息技术部项目经理、研究部行业研究员、高级研究员。

　　据了解，宋小龙转型成为行业研究员之后，主要负责研究IT信息行业。

　　自2006年11月起，他曾出任汉鼎基金、富国中证红利指数增强型证券投资基金、富国通胀通缩主题股票基金经理，在2007年6月至今任富国天瑞基金经理。

　　虽然是研究IT信息行业出身，宋小龙却没有投资于最熟悉的领域，而是转投房地产。

　　他对地产股的偏爱是从2009年下半年开始的。该年三季度末时，金地集团、保利地产和万科的身影，已经出现在宋小龙所管理基金的十大重仓股名单中。而在2010年一季度，宋小龙对保利地产、万科分别增持了1141.98万股、5394.6万股，并新买入1291.48万股招商地产、2943.33万股新湖中宝(600208.SH)。

　　在2010年上半年，宋小龙曾公开表达了他对地产股的观点，“通胀并非是投资的大敌，在经济比较繁荣，通胀温和的时期，金融、地产行业会表现比较好。”

　　他言出即行。

　　2010年二季度末，宋小龙除减持755.51万股万科之外，对金地集团、保利地产、招商地产和新湖中宝分别增持了4000.99万股、1381.09万股、447.03万股和2474.05万股。此外，还新增了4417.34万股中信银行(601998.SH)。

　　到了2011年年末，富国天瑞的十大重仓股榜单中，出现了华侨城、北京城建这两个新身影，占基金净资产比例分别为5.09%和4.43%。

　　2010年至今，房地产指数的跌幅为23.12%，而同期上证综指则下跌了28.46%。宋小龙略微跑赢市场。

　　据好买基金统计数据显示，截至2012年5月17日，在宋小龙重仓地产股的近三年时间，富国天瑞的回报率达到26.03%，同类平均回报为5.39%，同期沪深300的涨跌幅为-6.52%。

　　中邮核心成长谭春元——重装上阵

　　集中配置装备制造业，中邮核心成长重装上阵。

　　数据显示，今年一季度末，中邮核心成长基金的资产行业分布中，排在首位的是制造业，占其股票资产比例的62.4%。

　　从其十大重仓股可以看出，持股主要集中在装备制造，包括中国南车(601766.SH)、潍柴动力(000338.SZ)、中国北车(601299.SH)、中联重科(000157.SZ)，分别占净资产比例5.42%、3.74%、1.96%和1.76%。

　　对装备制造业情有独钟的，似乎不是现任基金经理邓立新，而是刚刚离任的谭春元。公开信息显示，虽然邓立新从2011年5月21日起出任中邮核心成长基金经理职务，但真正独自一人掌管该基金还不到一个月时间。

　　中邮核心成长基金自2007年8月成立以来，几乎以每年一位基金经理的速度在变更着，先后有彭旭、盛军、谭春元和邓立新4人接连掌管着。

　　其中，谭春元的任期为2011年3月25日至2012年5月3日，在此期间，该基金选择重仓工程机械。

　　谭春元曾任世纪证券固定收益总部投资经理、资产管理总部投资经理；国信证券经济研究所资深分析师、研究销售副总监；中邮创业基金管理有限公司旗下中邮核心成长基金基金经理助理。

　　在谭春元执掌中邮核心成长基金开始，工程机械成为其重仓板块。

　　2011年二季度末，潍柴动力、柳工和徐工机械是该基金的前三大重仓股，除此之外，该基金还重仓山推股份(000680.SZ)和中联重科。

　　在去年三季度时，该基金还增持了1673.17万股的厦工股份(600815.SH)。而中国南车、中国北车是在2011年四季度时分别买入了18995万股和13571.23万股。

　　2011年至今，申万装备制造指数下跌了23.94%，同期上证综指只下跌了14.66%，该基金大幅跑输市场。

　　在谭春元接手中邮核心成长基金后，2011年3月25日，该基金的净值为0.7352元。此后一路下滑，在2011年4月26日净值跌破0.7元、9月5日净值跌破0.6元、12月13日净值跌破0.5元，在今年1月5日更是跌至了0.4459元的最低位。

　　当他卸任基金经理职务时，2012年5月3日，中邮核心成长的净值为0.5068元。

　　而新接任的邓立新具有23年工作经历，在加入中邮创业基金后，他历任交易部总经理、投资研究部投资部负责人，现任公司投资部副总监。

　　值得注意的是，公司在今年1月份，为中邮核心成长基金配置了两名基金经理助理，分别是拥有生物学硕士学历的任泽松，以及曾任香港理工大学电机工程系科研人员的白岩。

　　在这两位基金经理助理的协助下，中邮核心成长基金也许很快将卸下重装。该基金管理人在一季报中表示，“在市场反弹的过程中降低了高铁板块、工程机械和汽车及配件的配置，关注超跌的低估值板块，如地产、券商和周期股类低估值品种。”

　　截止到5月17日，该基金净值为0.4959元。

　　长城品牌优选杨毅平——守望金融股

　　最近三年，别的机构避之唯恐不及的金融股占去了长城品牌优选的半壁江山。

　　目前，该基金资产行业配置为61.81%金融保险业、20%制造业、11%交通运输仓储业，以及7.18%采掘业。

　　杨毅平是长城品牌优选基金唯一的基金经理，自2007年8月基金成立起担任至今未变。在他的任期内，基金回报率为-28.43%，同类基金平均业绩为-25.89%。

　　在今年一季度末，在该基金的前十大重仓股中有6个席位被金融股霸占着，它们是兴业银行(601166.SH)、民生银行(600016.SH)、浦发银行(600000.SH)、招商银行(600036.SH)、工商银行(601398.SH)和深发展(000001.SZ)，总共占净资产的47.24%，当时该基金的股票仓位为88.58%。

　　长城品牌优选如此重仓银行股，或因杨毅平的个人偏好。该基金自成立起，便长期坚定持有金融股，甚少换手。今年一季度，对民生银行、浦发银行、招商银行、工商银行和深发展的持仓量变动均为零，仅卖出了425.9万股兴业银行，减持之后仍持有7137.96万股兴业银行。

　　杨毅平在涉足基金行业之前，曾任职于中国太平洋保险公司深圳分公司证券营业部，君安资产管理公司投资部，中国太平洋保险公司深圳分公司资金运用部。之后，他还就职于嘉实、鹏华基金。

　　自2006年1月，杨毅平进入长城基金任首席策略分析师。虽然，他在长城基金先后管理过三只基金产品，2006年2月至2007年4月执掌长城久恒基金，2006年8月至2008年5月掌管长城安心回报基金。

　　不难发现，在杨毅平任职基金经理期间，长城久恒、长城安心回报基金都是金融股的坚定拥护者。

　　在2006年年末，长城久恒的前两大重仓股是民生银行、招商银行，此外，还有第四大重仓股浦发银行，它们各自占净资产的比例为9.36%、8.69%和4.59%。在2007年一季度，兴业银行和华夏银行(600015.SH)也现身于十大重仓股名单中。

　　2007年4月，杨毅平卸任该基金经理职务之后，在2007年三季度末时，长城久恒的前十大重仓股中仅有中国平安(601318.SH)这一只了。

　　同样的情况也出现在长城安心回报基金上。

　　在2006年、2007年，长城安心回报与长城久恒的配置类似，在十大重仓股中均有四五席被金融股占据，在2008年年中，杨毅平放手该基金时，占净资产比例最高的十只股票中仍有招商银行、浦发银行、民生银行、兴业银行、中国平安和深发展。

　　而如今，当这些金融股随着杨毅平现身在了长城品牌优选基金，易主后的长城久恒、长城安心回报基金前十大重仓股中已没有金融股的身影了。

　　择股省心的弊端在于，业绩总是稍逊同类基金一筹。

　　据好买基金数据显示，在杨毅平任职长城久恒期间，基金业绩为130.24%，同类基金平均回报为144.57%；而对长城安心回报的任职业绩为136.05%，同类平均为147.65%。