新浪财经讯 北京时间7月8日下午消息，摩根士丹利(Morgan Stanley)昨天发表研报称，美国可能很快达成债务上限协议；市场对此可能作何反应尚不明确，因为长期利率已经处于历史低点；即便谈判破裂，美国国债违约的概率为零，但如果美国延续当前不可持续的财政轨道，金融市场最终会作出惩戒。

　　以下是摩根士丹利的研报摘要：

　　华盛顿传出的消息意味着债务上限协议可能很快达成。很显然，奥巴马总统和众议院发言人博纳已经就方案框架达成原则性一致，内容包括大力改革社会福利、从2013年起大规模增税、当前税收减免方案延期到2012年(还可能扩大范围)。

　　市场对此类协议可能做出何种反应仍不明晰。目前没有迹象表明金融市场对美国财政政策的长期走向感到担忧，因为长期实际利率已经处于接近历史低点的位置。因此，尽管达成协议属于好消息，但如果市场没有将坏消息定价在内，是否还会做出反应呢？

　　如果谈判破裂会怎么样？当前美国财政政策的轨道长期来看是不可持续的。一方面我们认为美国在国债利息或本金上违约的概率为零，但另一方面，如果美国延续当前的轨道，金融市场最终会做出惩戒，就像现在欧洲所面临的情况。(振玉)

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