豆油继续领涨油脂期价上行震荡，豆油1201合约涨152点，收于10220元/吨；棕榈油1201合约涨108点，收于8940元/吨；菜油1201合约涨98点，收于10554元/吨。技术上，期价逐步站上均线位，且主力空头减持、向远月移仓积极，短期强势或将延续，震荡区间有望抬高，多单轻仓可继续持有。

　　国际市场

　　美元疲软、原油走强给予豆类期价利多带动，美豆需求预期改善及天气炎热升温预报，吸引市场补充一定的价格风险升水，支撑隔夜美豆类收高。在7月12日美豆月度供需报告前，美豆类期价仍维持在1300-1350点区间止跌偏强震荡，能否上行突破，有待新消息面指引。

　　受到外围市场走强带动，今日BMD毛棕榈油大幅高开震荡，基准9月合约稳在3070点上方震荡。受国际豆棕价差的扩大提振，部分贸易商仍持逢低采购热情。但市场预期6月底马来西亚高达215万吨的棕榈油库存量，仍使市场持有谨慎观望氛围。技术上，期价在3000-3050点有效筑底修正后，或将上行震荡，但幅度有限。

　　国内市场

　　因市场提前消化加息预期，周三央行宣布加息的消息，并未对今日油脂行情造成明显影响。但鉴于目前市场预期6月份CPI涨幅再创新高下，市场通胀压力仍较大。对油脂市场来说，食用油限价措施难有全面放开。不过，今年以来压榨利润的持续偏低，油厂宁可缴百万港口大豆积压费用，也不愿意加快大豆进厂速度，提高开机率。这将使得油脂现货报价更具有抗跌性。即使食用油限价问题后续有所松动，在油脂下游市场出货缺乏流动性前，油脂商业库存也不会短期内出现大幅攀升，所以油厂仍有较强挺价意愿。

　　今日油脂现货报价跟盘上调50-100元/吨左右，豆油：天津一级9900元/吨、四级9700元/吨，山东一级9800元/吨、四级9600元/吨，江苏一级10050元/吨、四级9850元/吨，广州一级9850元/吨、四级9650元/吨；24度棕榈油：天津、日照8930-8950元/吨，张家港9000元/吨，广东8820元/吨；四级菜油：江苏、安徽10300元/吨，湖北10200-10500元/吨，四川10450-10600元/吨。

　　综上：在下周初美豆供需报告及MPOB棕榈油报告前，国际油籽市场交投谨慎，对国内油脂走势缺乏指引。受成本支撑，油脂现货行情抗跌有力，提振有限。临近周末，个别企业上调食用油价格的市场消息，给予油脂期价利多提振，豆油领涨整体油脂逐步站上均线位。技术上，期价震荡区间有望提高，多单轻仓可继续持有。

　　(上海中期分析师：邓宁宁)