周一市场对于欧元区问题的忧虑依然没有解除，西班牙和意大利国债收益率的飙升，再度引发投资者对二者是否违约的担忧，进而引发美元兑欧元的大幅上涨。同时市场上的恐慌氛围再度传导至美国股市，商品市场尤其以工业品为主均录得较大幅度下挫。隔夜盘面来看，伴随美元的大幅飙升，美国股市大幅下挫，同时大宗工业品也均录得较为明显的跌幅，尤其原油跌幅较大；CBOT大宗农产品大幅下探后回升，表现相对坚挺，市场在今晚月度供需报告公布前调整持仓；ICE原糖昨天同样受累下探，小幅收低。

　　郑糖今日延续震荡下探走势，盘中周边市场的弱势氛围一度拖累郑糖下探，盘中远月扩仓明显，午盘临近收盘，伴随持仓缩减，郑糖快速回升，且创盘中新高，整体表现依然坚挺。1201合约尾盘收于7098元/吨，跌20点。

　　今天糖现货市场报价涨跌不一，多数地区报价持稳不变，部分地区报价小幅下调10-30元/吨，另有个别地区报价略有上调。

　　国际市场当前对欧元区依然抱有较多的忧虑情绪，这样的氛围还将延续下去。另外美国债务问题也没有完全解决，就当前就业形势以及经济形势，是否出台QE3还存在悬念。农产品方面在消化季度报告数据意外利空作用后，随着周边市场的转暖，市场逐步回归到天气因素上，尤其在豆类商品表现的更为明显，关注即将公布的USDA7月月度供需报告，预计会对大宗农产品新作产量做出调整。国内市场即将迎来二季度经济数据的公布，预计经济增速方面将有明显放缓，同时伴有CPI数据居高不下。这就给国内政策调控带来一定压力，预计政策决策层在制定新的计划时将会考虑经济增速方面的负面影响，投资者可以关注政策是否会逐步发生松动。

　　国际市场方面在消化掉亚洲产区产量利空作用之后，当前市场更为关注巴西产量以及发运形势，而目前的天气形势以及生产进度，都对巴西新季产量较为不利，这也是国际糖市延续强势的根本原因所在。市场正在关注UNICA周三即将公布的最新产量预估，料将会把产量预估做以下调。

　　国内市场借助前期的两方利好以及盘面的强势拉升，提振了国内糖市的市场氛围，现货交投有了明显好转，近两日在稳定的价格下，市场以走量为主。结合盘面，市场在强势拉升后，期货近月合约与现货价格转为平水，期货市场将在此位置做以短暂休整，等待市场进一步稳固。经过连续下探调整后，市场上调整的动能得到很好的释放，盘中已经表现出强势的格局，料将逐步转强。

　　操作上建议低位多单持有。

　　良运期货

　　姜大中