期指大幅调整，或将惯性下行

　　股指期货日评  安信期货何建辉

　　期货市场综述

　　周一期指合约跳空低开，盘中单边下行，大幅下跌，主力8月合约收盘时升水幅度小幅增加。在现货指数收盘后的15分钟，期指合约保持平稳。截至收盘，1108合约下跌3.18%，1109合约下跌3.17%，1112合约下跌3.19%，1203合约下跌3.16%。

　　成交、持仓方面，今日市场成交量、持仓量均有所增加。截至收盘，四个合约总成交153481手，总持仓40618手，增仓292手。其中主力1108合约成交147344手，持仓31072手，减仓75手。次月1109合约成交5630手，持仓8327手，增仓306手。

　　基差、价差方面，截至收盘，1108基差-8.91点，基差率0.3%；1109基差-21.91，基差率0.74%；1112基差-64.71，基差率2.18%；1203基差-114.11，基差率3.84%。截至收盘，1109-1108合约之间价差13点，1112-1109合约之间价差42.8点，1203-1112合约之间价差49.4点。

　　现货市场综述

　　周五美股小幅调整，道指下跌0.34%至12681.16点。周一沪深两市跳空低开，盘中单边下行，大幅下跌。从盘面上看，受动车追尾事故影响，高铁相关概念股全线大跌对指数形成较大压力，而个股随着指数的走低也纷纷出现系统性的大幅调整，前期相对强势的中小板、创业板大幅调整对投资者信心造成较大打击。截至收盘，上证综指下跌2.96%，沪深300指数下跌3.25%，中小板综指下跌3.93%。板块方面，综合、房地产、电子信息板块跌幅较大，食品饮料，有色金属、交通运输板块相对抗跌。

　　综合来看，今日市场整体呈现单边大幅下跌的走势，指数下跌一方面是此前调整的延续，另一方面在动车追尾等利空因素的打压下，市场调整的幅度明显超出预期，说明投资者对经济过快增长所暴露出的质量隐患表现出较大的担忧。后市来看，今日两市成交量显著放大说明投资者的恐慌情绪依然较为强烈，这或将造成指数短期继续惯性下行，不过结合当前指数所处的位置以及后期通胀回落缓解资金压力等各方面的因素，预计指数调整的方式将会逐渐放缓。

　　操作建议

　　期指短线或将惯性下行，建议仍以观望为主。