7月份中国制造业采购经理指数(官方PMI)为50.7%，环比回落0.2个百分点，创下29个月来新低。

　　但尚难证明经济硬着陆，“通胀峰值或已过”

　　早报讯中国物流与采购联合会8月1日发布的最新数据显示，7月份中国制造业采购经理指数(官方PMI)为50.7%，环比回落0.2个百分点，创下29个月来新低。

　　PMI是一个经济先行指标，简单地说，PMI高于50%即说明经济仍在扩张，而PMI低于50%则说明经济开始萎缩。

　　同在昨日，以中小企业为主要调研样本的汇丰中国制造业采购经理指数(民间PMI)也如期发布。7月该指数为49.3%。这是该指数一年来首度低于50%警戒线，说明制造业尤其是中小企业的运行状况明显疲弱。

　　上述数据一出，立刻加剧了各方对于经济下滑的担忧。但综观学者们的分析，考虑到PMI数据中的库存分项指标有所减少，说明目前需求仍在，因此7月两项PMI指数只能说明决策层面的紧缩举措已见效、经济正在减速，不能得出“硬着陆”的结论。值得一提的是，PMI的购进价格指数这一分项数据仍在减少，或暗示下一步通胀压力也将回落。

　　经济仍在走强

　　来自中国物流与采购联合会的数据显示，中国制造业采购经理指数PMI从去年11月开始呈现总体下降趋势，而从今年3月份以来，更是连续4个月出现明显回落，4月、5月、6月、7月PMI较前一个月分别下降0.5、0.9、1.1和0.2个百分点。

　　对此，国务院发展研究中心宏观研究员张立群分析认为，PMI连续4个月下降，表明中国经济处于回调过程，但总体仍呈现平稳回调态势。

　　在中国物流与联合会副会长蔡进看来，当前经济增长总体延续回落趋缓走势，但一些分类指数“表明经济增长正在出现一些积极变化”。

　　数据显示，反映需求的7月份新订单指数出现今年3月份以来首次回升，从6月的50.6%升至51.1%，或预示着当前国内需求增长获得了新的支撑，与此同时，库存指数也呈现下降趋势，或预示着库存调整即将结束，后期面临新一轮补库需求。

　　“新订单指数回升虽然幅度不大，但这说明经济运行整体趋缓，同时，需求因素是比较稳定的，由此而推动企业采购量也在回升。”蔡进指出，库存当前已处于偏低水平，这对于中短期经济运行非常有利。

　　宏源证券高级研究员何一峰在对数据进行分析比对后表示，数据表明经济仍在走强，且拉动经济的主要力量来自下游需求。

　　通胀峰值或已过

　　值得一提的是，市场人士通过昨数据分析：“通胀峰值或已过。”

　　因为数据显示，7月购进价格指数为56.3%，较上月回落0.4个百分点，这是该指数今年3月以来连续第4个月回落。购进价格指数在今年2月份曾达到70.1%的阶段性高点，此后，连续4个月出现显著回落。

　　“制造业涉及的大宗商品、原材料价格上涨形成的通胀压力正在得到缓解。”蔡进认为，从通胀走势和运行规律看，通胀过快上涨阶段已过，现在进入高位趋稳阶段；“如果说前几个月通胀正在越过峰值，那么现在可以说通胀已越过峰值”。

　　不过，来自中国物流信息中心的分析也说，购进价格指数自今年3月份以来持续回落，回落幅度较大，但7月回落幅度明显缩小，只有0.4个百分点，反映出当前通胀压力依然沉重。

 

　　

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