棉花高开低走 走势继续下探

　　周二棉花期货大幅收高，但从三周高位回落。美国参议院通过提高举债上限的新议案后，市场重塑信心，推动棉花期货触及三周高位。ICE指标12月棉花期约收高1.80美分或1.7%，至每磅1.0685美元。

　　今日郑棉1201合约继高开低走。高开于21440，最高21470，最低21250，收于21270，较上个交易日下跌145个点(-0.68%)。棉花指数持仓增仓42394手，成交量为72万多手。

　　现货市场上，8月3日中国棉花价格指数(328)为19800元/吨，下跌86元/吨。8月2日进口棉花价格指数(FCIndex S)为133.79美分/磅，上涨0.6美分；折1%关税21944元/吨，上涨29元；折滑准税22373元/吨，上涨29元。

　　近阶段下游纺织企业对本年度棉花的需求仍处于较弱状态，仍未有好转的苗头。纺企此前高价屯棉，造成生产成本压力加大，因此下游去库存缓慢。此外，企业面临的运营资金紧张压力和用电压力持续加大。据统计，1－5月，美国从全球进口服装数量同比增长6.3%，其中从我国进口的服装数量下降0.8%，从越南、孟加拉、印尼进口服装数量分别增长17.8%、15.8%和17.5%。这表明我国纺织品服装在国际市场竞争力下降，部分订单出现转移，不少企业反映今年订单同比下降20%左右。整体来看，国内纺企目前面临出口和内销的不力，导致了去库存化的缓慢，进而影响了下游的需求。

　　从盘面走势看，今日郑棉受美棉上涨影响高开，盘中价格震荡下跌，中午收在日内低点附近。棉花今日继续下跌，继续处在下跌探底过程中。目前操作上建议可以前期空头继续持有，空仓者建议继续观望，不宜抄底。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货  研究部  徐舟