沪铝大幅回调 建议离场观望

　　行情描述

　　隔夜伦铝大幅下跌，最低2515美元/吨，收盘报于2531.75美元/吨，跌幅1.66%。今日沪铝主力1110合约开盘后冲高至前期高点18645元/吨后，大幅跳水跌至17805元附近又得到支撑反弹至18100元一线震荡直至收盘。收盘报价18135元/吨，较昨日结算价下跌335元。全天成交380960手，持仓量减少36864手至234908手。

　　市场成因分析

　　上海现货铝今日报价18400-18430元/吨，下跌235元/吨，升水50-80元。长江现货价18410-18450元/吨，南储现货价18560-18680元/吨，下跌幅度均超过200元。今日早盘沪铝期价大幅下跌带动各地现货报价整体下跌。由于前期沪铝现货报价处于高位，部分现货贸易商已有出货换现意愿，但采购商大多觉得目前价格过高，现货市场成交量稀少，导致市场畏高心态越发浓重。

　　工信部3日发布的数据显示，上半年我国电解铝产量增幅回落，预计全年电解铝产量达到1800万吨左右，增幅为13%。电解铝向青海、新疆、内蒙古等转移态势尤为显着，但缺乏规划和管理，无序转移严重。

　　由于前期对于铝材出口退税率下调的预期，导致5,6月份铝材出口大幅增长，但7,8月份下游对铝材出口有所下降。市场预估在进入9月份铝材销售旺季后，下游铝材将再次拉动对铝的需求，因此可以继续看好9-11月份的沪铝期价。

　　技术分析

　　从盘面上看，今日再次冲高至前期高点18645元受阻后，多头畏高纷纷获利了结，短期做多信心有所动摇。大量多单争抢平仓后，沪铝期价跳水下跌现象，持仓方面1110和1111合约今日大幅减仓。技术上看，这是一波对前期快速拉涨的回调，因此后期继续在18000附近低位震荡的可能性较大。

　　后市展望与操作建议

　　我们依然维持中长线看涨沪铝的观点，但对于短期面临的回调，操作上建议离场观望，关注18000元整数关口的支撑。

　　(上海中期分析师：蒋海辉)