经济放缓担忧 铜价延续回调

　　因美联储副主席科恩对联储进一步放松货币政策持支持态度，隔夜的美元指数走软，且美股探底回升。但是有关经济放缓的担忧依然拖累金属市场。当日LME期铜收跌104美元至9549美元/吨。今日沪铜小幅低开，盘中先抑后扬。主力1110合约以71630元/吨开盘，全天收盘于71610元/吨，较上一交易日下跌450元/吨。

　　受到新一轮量化宽松(QE3)传言以及新出炉数据令人失望的打击，隔夜的美元指数走软。美国联邦储备理事会(FED)副主席科恩周三表示，若经济弱化程度超出预估且基础通胀下滑，联储可能需要认真考虑进一步放松政策。隔夜美国市场发布的宏观经济数据逊于预期，美国供应管理协会(ISM)公布，美国7月ISM非制造业指数为52.7，创2010年2月以来最低，当时亦为52.7。美国7月ISM非制造业指数预估为53.6，6月为53.3。商务部公布，美国6月工厂订单下滑0.8%，市场预估为下跌0.7%，5月为上升0.6%。美国6月耐用品订单修正后为下滑1.9%，初值为下滑2.1%，5月为上升2.0%。

　　主要产铜国方面消息。秘鲁矿业和能源部公布，该国6月铜产量为10.1万吨，同比减少6.43%，因南方铜业公司，Antamina和Xstrata公司的Tintaya矿产量下滑。智利方面，Escondida铜矿劳资双方尚未达成协议，因资方宣布仍维持5,760美元奖金提议，工会方尚未发表言论，该矿罢工周三进入第13天。

　　今日上海电解铜现货报价贴水50元/吨到升水30元/吨，平水铜成交价格71350-71400元/吨，升水铜成交价格71400-71450元/吨。沪期铜低开低走，前期投机看涨者受抑，现铜报价试图转贴水为升水，尤其是领先品牌贵溪铜坚挺报价于平水至微幅升水，市场流通主要来自于保值获利者，价格回调下游继续逢低采购，贴水大幅收窄，中间商投机买盘减弱。

　　隔夜的LME铜库存增加225吨至465850吨，注销仓单13050吨，占总库存的2.80%。由于对经济放缓的担忧，隔夜的LME期铜继续收低，但美元指数的走软限制了铜价的下探空间。今日国内铜价小幅收低，显现出一定的抗跌性。国内现货市场方面，今日出现升水报价，一定程度上显示了贸易商的惜售心理。我们认为铜价处在短线回调中，但中长线的易涨难跌格局未改。建议暂时观望，等待七万关口的买入机会。

　　(上海中期分析师：方俊锋)