永安期货：多重利好共振 PTA强势上攻

　　行情回顾：

　　今日，PTA早盘高开后强势上扬，日内维持震荡走高态势，尾盘再次上扬。主力合约1201开于9130，日内最高9536，最低9120，尾盘收于9526，较上日均价涨444元/吨在，涨幅达4.89%。日内市场交投活跃，成交1279220手，持仓大增33018手至263512手。

　　上游市场：

　　WTI涨3.59至82.89，布Brent原油涨4.11至106.68；石脑油跌11美元至896-897美元/吨CFR日本；异构级MX平稳在1256-1257美元/吨FOB韩国；亚洲PX跌5美元至1508-1509美元/吨FOB韩国，欧洲平稳在1528-1532美元/吨FOB鹿特丹，美国平稳在1535-1540美元/吨FOB美国海湾。

　　下游市场：

　　江浙涤丝整体维持稳中有降的态势，但涉及面较昨日有所扩大，下游多持观望心态，市场延续偏弱态势。江浙主流工厂涤丝产销疲软，多数为6-7成，部分稍低4-5成，个别稍高8-9成。外围市场仍较弱，直纺涤短市场询盘气氛不足，工厂报价平稳，半光1.4D江浙民企主流报价在13100-13200元/吨现款出厂。下游纱线近期走货偏淡，价格相对暂稳，外围市场担忧影响，直纺涤短市场交投清淡，民企部分成交部分仍维持小幅优惠商谈。

　　综合评述：

　　隔夜外盘股市暴跌，但原油反弹，成为今日PTA走强的一个支撑因素。另外，在暴跌之后，抄底资金入市，也是因为目前PTA市场上因装置问题存在炒作的亮点。虽然逸盛石化(宁波)一号装置恢复生产，但二号和三号依旧在抢修中，且三号装置计划检修2周。因此市场对于PTA的供应担忧。另外，福佳大化PX装置的搬迁提上政府工作议程，也给原本比较坚挺的PX市场以支撑。另外，政府相关部门的年中工作会议正在进行，会议传出随着通胀可能见顶，下半年货币政策或适当微调，将采取“定向宽松”方式，适当放松融资条件限制，对三农、中小企业、保障性住房等领域给予融资政策倾斜，这个消息对稳定市场环境起到了积极的作用。今日大盘低开高走也为PTA市场提供了有力的环境。今日，PTA市场多重利好形成共振导致强势上扬。

　　但是炒作归炒作，PTA市场的基本面却并不支持其价格走得太远。近两天有4套装置传出降低负荷的消息，其中福建的为20万吨的装置停车，而另三套共减少1000吨的日产出。因此，对PTA的需求也将直接下降。另外，从产业链角度来看，虽然下游聚酯涤纶企业的利润较好，对原料价格上涨的承受能力较强，但基本面是可以变化的。近期，涤丝的产销持续下降，库存回升，在积累到一定程度后将对涤丝产生压力。另外，棉花现货价格下跌，而涤纶价格上涨，理论上棉花的替代性将逐渐增强，从而对PTA形成利空影响。另外，问题装置在经过一段时间检修后将逐渐恢复，供应增加是主要趋势。因此，中长线PTA压力依旧比较大。

　　今日PTA强势突破各均线的压制，8日下方缺口部分回补，日内短多收益丰厚。技术上看，上涨的动力依旧较足，反弹可能会持续，但依旧不建议盲目追高。而空单应适当减持，待反弹乏力时介入。从市场环境来看，欧美股市暴涨暴跌，依旧存在诸多不确定，因此短线交易者尽量不留隔夜单，日内波段操作为主，等待外围市场企稳。

　　(永安期货研究院  庞春艳)