瑞银指重农行业绩符合预期 升级至买入

　　新浪财经讯 8月17日消息，瑞银指重农行<03618.HK>上半年纯利22.4亿人民币，符合该行预期，将重农行评级自“持有”升至“买入”，维持目标价5.25元。

　　瑞银指重农行<03618.HK>上半年纯利22.4亿人民币，符合该行预期，达全年预测55%。占整体收入逾95%的净利息收入合乎预期。成本收入比降至40%，但相信为季节性因素，料下半年将回升至53%。上半年地方融资平台贷款余额85.5亿元，占整体贷款6%，管理层指全数皆有现金流覆盖。

　　该行指，上半年净息差提升主因为新股集资带来流动资金，加上企业债券及财富管理业务投升回报。但由于总存款按半年上升11%，当中定存占比增加，相信将阻碍下半年净息差增长，料将保持平稳。

　　该行将重农行评级自“持有”升至“买入”，由于近日股价调整提供吸引买入点，现价2011年预测市帐率1倍，股本回报率15%-16%，维持目标价5.25元。