股市下跌，莫让“劣币”再逐“良币”

　　“宁愿花时间去等，都不愿承认你已经消失了”。

　　兴业全球

　　兴业全球基金 田雨松

　　“宁愿花时间去等，都不愿承认你已经消失了”。这是“七夕节”一朋友在微博(http://weibo.com)上面发表的感言。琢磨琢磨觉得这句话说得挺好。这正如同投资中遇到了糟糕的股票或基金，随着市场震荡跌得令人大失所望，超过了自己的止损点却仍期待再涨回来而不忍清掉，最终使得自己整体盈利低于预期或是蒙受更大的损失。

　　错的人无需再等，错的投资趁早收手。其实这个道理大家都明白，只是当随着市场的下跌你可能需要卖出股票或基金以避开暴跌损失的时候，考验才真正开始。此时，“格雷欣法则”，也就是人们常说的“劣币驱逐良币”，便又会出现了。

　　在《1929年大崩盘》中作者这样描述这种现象：许多人都急着抛售手中持有的部分股票，然后伺机翻本。但发现手中的投资信托证券不可能卖出好价钱，而且多半已经分文不值。结果，他们被迫将自己手中还能变卖的证券变成现钱。因此像美国钢铁、通用等一流公司的股票以不正常的数量在市场上倾销……劣股把良股逐出了许多人的投资账户。而造成这种局面的主要原因是投资人的“自我防御”心理。

　　若能克服这道心理难关，那么接下来要做的是如何在投资标的中确定哪些是“良币”，哪些是“劣币”。以基金为例，关注这家基金公司的股权变动、基金经理是否变更、这只基金长中短期以及不同市场环境下的业绩表现等等，要比单单晚上刷最新净值来得有用。另外需要不断地问自己：当初买入的理由是否仍然存在？如果不存在了，就立即出手吧。承认自己投资决策的失误是需要勇气的，但这种勇气终将为你带来回报。

　　股市下跌切莫慌张，考验您投资心理的机会正在此时，莫让“劣币”驱逐“良币”的事情发生在您的投资上。

　　录入编辑：张珺