郑棉窄幅波动 短期较难改变

　　今天郑棉继续窄幅整理，波动幅度不足100点。到收盘时，1205合约报在每吨21455元，较昨天结算价小幅上涨15元，涨幅0.07%。在收储预期的作用下，市场观望心态浓厚，近期或维持震荡整理格局，短期较难改变。

　　新年度棉花收储计划将从9月1日开始，19800元为固定价格，敞开无限量收购。这个计划干预力度强，是主导近期棉花期货价格的决定性因素。因此，郑棉1205合约的主要支撑位在每吨20340元一线，22570元是主要的压力位。

　　现货市场上，棉价趋于稳定。今日中国棉花价格指数报19081元，较昨天上涨10元，这个价格低于19800元的收储价719元。全国棉花交易市场的1201现货合同价格今日收报在每吨20100元，较期货1201合约20940元的收盘价低了840元。

　　根据8月份美国农业部的棉花供需报告，下年度棉花供应无忧。预计2011/12年度全球棉花产量2671.7万吨，较上月预计调减9.7万吨，但全球消费调减34.2万吨，为2507.7万吨，当年度供应大于需求164万吨，为近年来首次。全球期末库存则增加到1146.5万吨，全球期末库存消费比预计为46%，高于2009/10年度和2010/11年度，也高于上月的估计值。

　　每年8、9月份是棉花生长的关键时期，天气状况对单产和品质的影响较大。近日印度、巴基斯坦等部分棉区出现较大降雨，对棉花产量有一定的不利影响。后期继续关注天气变化，或成为多头借机炒作的因素。但总体看，技术反弹的高度较为有限。投资者可以耐心等待机会，若1205合约反弹到22000元上方，可以适当建立空单。

　　(上海中期分析师：见惊雷)