利好因素占优势 期指市场料震荡偏强

　　行情回顾与展望

　　上周沪深300期指先抑后扬。周一至周三来回地量震荡，受道指连涨几日的影响，周三期指的多头终于大举进军，放量走强，上证也站上2600点重要关口，周四晚道指再次走跌，但期指低开高走，显示市场多头气氛较浓。上周末不是一个平静的周末，国内国外消息面上风雨交加，对本周市场的影响也错综复杂。

　　基本面：

　　1、外围市场。期待已久的伯南克讲话终出台，并未暗示采取进一步量化宽松措施。他提到经济从衰退中复苏的强度远不及预期般强劲，必要时将采取措施刺激经济，投资者也将此解读为QE3出台的铺垫，美股走高，黄金业随之走高，但似乎对QE3的预期不那么确定，美股走高的幅度并不大。

　　飓风“艾琳”的影响史无前例，其扩散已至华盛顿、纽约，损失初步估算至少达100亿美元，对美国经济来说是雪上加霜。

　　新上任的IMF总裁发表言论，指出全球经济进入“新的危险时期”，措辞较为悲观，影响投资者心理预期。以上关于经济基本面的因素A股市场早有预期，对短期的影响可能不那么大，但是也奠定了市场长期仍将走弱的基调。

　　2、国内市场。国内市场前期有预期的利空因素周末兑现。首先是二、三线城市限购拉开序幕。市场之前普遍预期到8月底，住建部将统一发文要求哪些城市进行限购，但是这次是台山政府自行公布限购措施，住建部好像只是在背后对那些被认为应出而未出限购政策的二三线城市，以不同的方式进行督促。虽然住建部已将40多个房地产热点城市的购房信息联网，但限购尚没有一次性全部到来，整体政策并没有如预期来得那么猛烈，短期对房地产板块形成利好。

　　其次是上周早已有所传闻的“商业银行的保证金存款将纳入存款准备金的缴存范围”正式公布，对银行来说无疑是“扒皮抽筋”，上周四市场早有传闻，但周四银行仍领涨，这说明对此消息早已消化。

　　最后是美国银行透露将于近期减持中国建设银行的股份，上周五建行的跌幅也较大，估计还会对建行造成持续影响，但建行在沪深300指数中所占权重不大。不过可能引发投资者对其他银行遭受同样命运的预期，但是这种预期应该来得没有那么快。

　　总体而言，国内消息面看似利空，但笔者估计利空影响不大。房地产限购没有那么猛烈造成的利好可能更大。

　　资金面：

　　上周五天资金流向与市场走势同步变化，并未出现背离，总体来看，上周五沪深300上涨3.33%，特大单资金(每笔委托100万以上)流进35亿，流入量较大，经统计，当资金流入量相对于涨幅来说超过一定阀值之后，后市跟随资金流方向的可能性比较大，这似乎意味着本周市场总体走强。从基金股票投资比例来看，基金仓位继续提高，继续看好后市。综合上周五IF1108和IF1109持仓变动来看，投资者多持观望态度，前20席位多、空头均大幅减持2000多手，空方减持量略少。

　　技术面上，上证已远离下方5日、10日均线，在整数关口2650点有压力。同时，布林通道三轨都呈持平态势，日K线已连续两日站上中轨，今日强势区域。短期RSI上穿中期、长期RSI，短期RSI已达60，中期、长期RSI也已接近50。市场整体多头氛围较厚。

　　本周限售股解禁量很小，除下周解禁量放大之外，后续几周都很小。同时新股发行量也仅16亿。

　　板块方面，虽上周各行业均收涨，但只有金融服务、房地产、餐饮旅游、交通运输、采掘等板块流入，其他行业5日加总均流出，不过上周五各行业流出量不大。

　　综合考虑以上各基本面、资金面和技术面因素，本周市场震荡偏强的可能性较大，投资者须重点关注银行板块、房地产板块的走势。如上证周初放量站稳2600点，激进多头可顺势加仓。

　　广发期货 陈颖