瑞信指中交建业务组合改善 唯现金流减弱

　　新浪财经讯 8月31日消息，瑞信表示，中国交通建设<01800.HK>上半年盈利58亿人民币，按年增长51.8%。撇除一次性债务重组收益9.3亿人民币，经常性盈利48亿人民币，增长27.6%，占该行全年预测45%，业绩大致符合预期。盈利强劲增长因新签合同及未完成订单增长，带动收入升15.6%；基建及疏浚业毛利率改善，机械业务持续复苏。

　　值得留意，虽然缺乏新铁路订单，但受惠业务模式多元化，中交新合同额增长仍达21.8%，策略着眼高利润项目已取得回报。然而，由于信贷持续紧缩，经营现金流显着恶化负至93亿人民币，净负债比率亦升至88%。尽管估值偏低，但瑞信仍然忧虑固定资产投资转差及地方政府财务实力受压，中交评级维持“中性”，目标价7.48元。